悦心健康去年亏损1.5亿 转型10年健康业务占比仍低于10%

周四（2月27日）晚上，上海悦心健康集团股份有限公司（以下简称“悦心健康”）发布了2024年年度报告。报告显示，公司2024年实现营业收入12.04亿元，同比下降5.79%；归属于上市公司股东的净利润为亏损1.47亿元，同比大幅下降393.87%。尽管公司的大健康业务在报告期内实现了10.33%的增长，但在业务占比中仍未超过10%，且对利润未能带来正面影响。

建材业务承压 收入下跌

悦心健康作为一家涵盖建材、大健康及投资性房地产租赁等多元业务的公司，其建材业务一直是公司的主要收入来源。然而，2024年建材业务却面临较大挑战。报告期内，建材业务实现营业收入10.16亿元，同比下降7.20%。公司表示，建材业务的下滑主要受市场需求增长放缓及竞争加剧的影响。

具体来看，悦心健康建材业务的主要产品为建筑陶瓷，包括玻化石、大理石、云石代、釉面砖、岩板、艺术瓷等。2024年，公司建材业务的毛利率为18.26%，同比下降0.98个百分点。其中，瓷砖产品的平均售价同比下降5.55元/平方米，降幅达14%，而单位平均销售成本仅下降2.73元/平方米，降幅为8.48%。这种价格与成本的双重挤压，导致了建材业务毛利额的大幅减少。

此外，公司建材业务的销售量虽有所增加，但未能有效弥补价格下降带来的损失。2024年，公司瓷砖销售量同比增加211.8万平方米，增幅为7.70%，但销售额却未能同步增长。

房地产市场的不景气，使得建材类企业普遍承压。行业龙头伟星新材，今年营收利润均出现下滑。根据业绩快报，其归母净利润下跌33.36%，为20年以来首次出现归母净利润下滑。

转型10年 大健康收入占比仍低于10%

悦心健康的大健康业务在报告期内实现了10.33%的增长，实现营业收入1.08亿元。

悦心健康的前身是斯米克，核心产品是瓷砖，公司更名的原因是转型大健康。单一瓷砖经营业绩欠佳，悦心健康从2014年开始尝试外延式发展。目前公司的大健康业务涵盖医疗服务、养老服务及职业教育等多个领域，形成了“医养康教研”五位一体的发展模式。

但转型并不顺利，2021年至2024年，大健康业务收入分别为8442万元、9325.31万元、9310万元和1.08亿，占比分别为6.70%、8.02%、7.28%和8.99%。2024年的建材业务占比仍然高达84.34%，更名10年，可谓更改了个寂寞。

根据年报，公司在养老服务领域，通过构建“悦心照护体系”，为老年人提供全方位的照护服务。目前，公司已在上海、江苏、浙江等地成功托管并运营了多个公建民营养老机构。同时，公司还积极拓展康养业务版图，通过外延并购的方式，进一步扩大了业务规模。公司表示，未来将继续加大在大健康领域的投入，通过内生孵化与外延并购并重的发展战略，进一步提升大健康业务的规模和盈利能力。

但养老市场也只是看起来美好。老龄化并不必然意味着养老服务是一个好的生意。据国家统计局数据显示，截止2023年末，中国养老机构4.1万个，养老床位820.1万张；根据《2022年民政事业发展统计公报》，截至2022年底，全国养老机构入住率最高不超过44.36%，且呈现持续下滑趋势。