针对市场高度关注的两项支持资本市场创新工具，人民银行再度发声！1月23日，在国新办新闻发布会上，中国人民银行党委委员邹澜表示，这两项工具体现了中央银行维护金融稳定职能的拓展和新的探索，人民银行还将探索常态化制度安排。目前，这两项工具实施进展顺利，为维护资本市场稳定运行、提振市场信心发挥了重要作用。
为支持资本市场稳定发展，人民银行创新设立了两项工具，也就是证券、基金、保险公司互换便利以及股票回购、增持再贷款，遵循市场化、法治化原则，以提升上市公司和行业机构的融资能力和投资能力为政策目标，支持这些机构更好发挥市值管理和维护市场稳定的作用，增强资本市场内在稳定性。
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证券公司自营股票投资规模明显增长
针对这两项工具的最新进展，邹澜会上介绍，证券、基金、保险公司互换便利已经开展两次操作，合计金额1050亿元。其中，2024年10月操作的500亿元，已经全部用于融资增持股票。另今年1月操作的550亿元，行业机构已经可以随时用于融资增持股票。在多方面政策支持下，证券公司自营股票投资规模明显增长。
“经过几个月的磨合，这项工具各方面的业务流程已经完全顺畅，在充分的政策空间和《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》带动下，预计业务规模和响应速度都将会有较大提升。”邹澜说道。
互换便利是人民银行重要的工具创新，有利于统筹安排不同市场的流动性。过去人民银行主要承担银行的“最后贷款人”职责，在出现银行挤兑时提供充足流动性支持。随着金融市场发展、居民资产配置多元化，必要时需要人民银行进一步向资本市场提供流动性。权威人士告诉北京商报记者，互换便利有利于改善非银机构总体的流动性环境，未来人民银行还将在实验基础上继续完善工具，统筹不同市场的流动性分布，共同增强资本市场内在稳定性。
股票回购增持贷款平均利率2%左右
而另外一项工具，股票回购增持贷款也受到市场广泛欢迎。据介绍，为进一步发挥政策工具稳定资本市场的作用，人民银行结合市场关切，不断优化股票回购、增持再贷款的政策安排，尤其是针对贷款比例、期限等核心政策要素，已经将申请贷款时的自有资金比例要求从30%降到了10%，将贷款最长期限由1年延长到了3年，并且鼓励银行发放信用贷款，便利银行开展贷款业务，充分满足上市公司市值管理的融资需求。
近日，人民银行和证监会召开座谈会，金融机构普遍认为，主动开展市值管理的上市公司都是经营效益比较好、管理层对自身业务发展有充分信心的优质企业，股票回购、增持贷款有望成为银行业新的业务增长点。金融机构将以政策工具实施为契机，充分发挥客户和网点优势，持续完善对上市公司和主要股东全方位、综合性金融服务，实现银行和企业共同发展。
邹澜对此也介绍，截至目前，金融机构已和将近800家上市企业及主要股东达成了合作意向，已经有超过300家上市公司公开披露了打算申请股票的回购、增持贷款，金额上限超过了600亿元，其中市值百亿以上的公司占比超过了四成，贷款按照利率优惠原则定价，平均利率水平大概在2%左右。
前海开源基金首席经济学家杨德龙评价，这两项创新性工具，以真金白银的方式为资本市场提供支持，目前已获得机构与上市公司的积极响应。根据人民银行的表态，首批额度使用完毕后，将推出第二批、第三批额度，后续额度还会进一步跟进。这也意味着，这两项工具将持续助力资本市场发展，增强资本市场的稳定性与可投资性，预计后续入市资金量将进一步增加，进而推动资本市场的良好表现。
适时推动工具扩面增量
除此之外，邹澜还介绍，2024年以来，人民银行多措并举，为金融市场营造良好的流动性环境。综合运用了存款准备金率、再贷款再贴现、公开市场操作等多种货币政策工具，还创新启动了期限更长的买断式逆回购操作，满足银行体系的流动性需求。2024年两次降低法定存款准备金率共1个百分点，两次下调央行政策利率共0.3个百分点，力度是近年来最大的，这些政策措施为整个金融市场的平稳运行发挥了重要作用。
下阶段，人民银行将会同有关部门，根据前期实践经验和业务开展情况，不断优化相关政策，提升工具使用便利性，适时推动工具扩面增量，相关企业和机构可以根据需要随时获得足够的中长期资金增加投资。
北京商报记者 刘四红
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