谁是“白衣骑士”孙宏斌的白衣骑士呢？
1月10日，融创中国发布清盘呈请公告。根据公告内容，当天公司收到中国信达（香港）资产管理有限公司（呈请人）向香港特别行政区高等法院提出的清盘呈请，内容有关Shining Delight Investment Limited （公司的间接全资附属公司）作为借款人及公司作为担保人未向呈请人作为贷款人偿还贷款，涉及本金总额3000万美元及应计利息。香港高等法院已将呈请的首次聆讯日期定为3月19日上午9时30分。
据部分媒体报道，融创中国方面表示，呈请的提出，不代表呈请人能成功对公司进行清盘，公司不认为呈请会对营运造成实质性影响。不过，可能导致其他债权人要求加速偿还相关债务、或采取强制措施，预计无法在到期时或在相关宽限期内履行其他境外付款义务。
此外，融创中国将寻求法律措施以坚决反对呈请，并采取一切必要的行动以保障合法权利。同时正与呈请人积极沟通，务求在对其他债权人公平的原则下，与呈请人协商达成有效的解决方案(包括促使呈请尽快被撤回或驳回)。
所谓的清盘呈请是指，公司或机构向相关监管部门提交申请，请求将其业务或组织进行清算或解散的程序。清盘呈请的目的是结束公司的运营，通过出售公司资产来偿还债务，并最终结束其运营。
直白点讲，原来的借款人要逼着融创卖公司还债了。
这并非融创中国首次遭清盘呈请了。早在2022年，融创中国就被持有本金2200万美元及应计利息的优先票据的债权人陈淮军提出过清盘呈请。不过，一年后即2023年6月，融创方面公告称，有关呈请人陈淮军就其持有的优先票据提出清盘呈请一事，香港高等法院已颁令撤销呈请。
换言之，如今融创中国表示“与呈请人协商达成有效的解决方案”，也非无的放矢。但不能否认的是，融创中国的债务危机依然乌云蔽日。
01
众所周知，在中国房地产行业乃至中国商界里，孙宏斌是极富传奇色彩的人物。
或许年轻一些的财经记者都不太清楚，孙宏斌在融创中国之前都有哪些让商界震惊的事。1990年代，彼时还在联想的孙宏斌的一次误判，身陷囹圄。出狱后，他出人意料地与老东家握手言和，并获得了一笔不小的创业资金。
此后，孙宏斌在天津创立顺驰。那时，媒体的报道称，顺驰凭借决策果断，汇报层级少且出手阔绰果断，一度在被评为房地产界的“新贵”。2003年，顺驰房地产销售规模实现45亿元，势头直追行业领军万科（销售额63亿元）。
但没想到，2004年风云突变，国内房地产调控越发趋严，一路高歌猛进的顺驰很快就因资金链紧绷引发重重危机。两年后，孙宏斌将所持顺驰房地产55%股权转让给香港路劲，对价12.8亿元，次年转让剩余股权。
这是孙宏斌人生中第二次大的波折。没想到，2008年，他再次创业。
2010年，融创中国在港交所主板上市，又开始新一轮的高歌猛进——这就有了大众们熟知的计划收购宋卫平的绿城中国、大战金科股份黄红云。尤其是，150亿解救乐视贾跃亭，接盘万达、泛海控股相关资产……总之，孙宏斌再次成为中国商界的热点。
他也因几次在关键时刻毫不吝啬地“拉朋友一把”，被外界称为“白衣骑士”。
插一句，从万达极度果决地卖掉相关文旅项目给融创和富力集团来看，王健林在当时无疑是看得非常准，而后两家相继都陷入了债务危机。当然，万达之后也跌跌撞撞走得异常艰辛。
再回到融创中国。虽然一系列的出手表面很风光，但资金链的压力也逐渐浮出水面。与大多数房地产企业一样，融创中国的资金大部分来自于高周转销售回款和高杠杆融资，而超长条线的业务布局，一旦哪个环节出问题，资金链马上就会陷入危机。
孙似乎也意识到问题的严重性。2021年开始，融创中国先后将上海虹桥商务区写字楼、昆明融创文旅城二期，以及西双版纳环球世纪会展70%股权等摆上了货架。
02
不幸的是，危机还是降临。2022年5月，因4笔美元债到期应付利息合计约1.05亿美元逾期，成为出险房企一员。
不妙的是，融创中国造血功能开始失灵。2021年亏损382.65亿元，2022年亏损276.69亿元。2023年，在经过一番努力之后，孙宏斌最终完成了境内债展期、股票复牌、境外债重组几件大事，算是喘了一口气。
但彼时就有部分业内人士和媒体提出了担心——对出险房企来说，恢复正常经营前的关键步骤是债务重组成功、销售改善、确保交付。而债务重组使融创中国在未来三年的流动性压力得到有效缓解，但如果公司杠杆率居高不下，销售状况无法显著改善，危机依然无法解除。
不幸言中。2023年，融创中国虽然亏损明显收窄但依然亏损了79.69亿元。但截至2024年中报，融创中国亏损了149.57亿元，亏损额再度放大。
显然，融创中国的销售回血依然不畅。2025年1月6日，融创中国发布其2024年12月未经审核营运数据。根据公告，2024年全年，其累计实现合同销售471.4亿元，较上年847.7亿元，下降44.39%；累计合同销售面积226.1万平方米，较上年607.6万平方米，减少62.79%；平均销售价格20850元/平米，上年同期为13950元/平米。
不得不说，单从数据来看，目前的现状对于孙宏斌和融创中国来说，仅靠销售回血走出债务危机恐怕难度较大，他现在真的很需要“白衣骑士”了。又或者，这是他人生中的第三个波折，然后，涅槃重生？
本文来自微信公众号“每日资本论”，作者：白开水的思考，36氪经授权发布。
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