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以算力、云服务为投资主线的A股市场上，半导体行业也迎来了重要转折点，半导体公司在A股市场逐渐崭露头角，展现出强劲的增长势头。
科创板AI芯片第一股寒武纪-U罕见涨停
周五（2月21日），科创板AI芯片第一股寒武纪-U“20cm”涨停，收盘价创历史新高。公司股价自2024年2月6日低点以来累计涨幅超过620%，在申万二级半导体行业个股同期涨幅中排行第一。
寒武纪-U的涨停并非偶然。公开信息显示，寒武纪-U云端产品线目前包括云端智能芯片、加速卡及训练整机。其中，云端智能芯片及加速卡是云服务器、数据中心等进行人工智能处理的核心器件。
算力方面，公司较早实现了多项技术的产品化。从云端推理思元270、边缘推理思元220、云端训练思元290，到最新发布的推训一体思元370，公司可为用户提供覆盖不同场景、不同算力规模的全系列产品。在多重因素的支撑下，寒武纪-U录得年内首个涨停板。近期A股市场以算力、云服务、数据中心等“软科技”为投资主线，寒武纪-U也因此受益。
当然，上述原因或许只是寒武纪-U涨停的外在刺激因素。从内在来看，1月15日，公司发布2024年年报业绩预告，预计实现营业收入10.7亿元至12亿元，同比增长50.83%至69.16%；归母净利润预计亏损3.96亿元至4.84亿元。其中，2024年第四季度，公司实现净利润2.84亿元，同比扭亏为盈，这是公司上市以来单季度首次实现盈利。
半导体30余股近1年涨幅超100%
蛇年新春以来，尽管资本市场的主角是DeepSeek大模型，但作为硬科技的代表，半导体板块近些年来也释放着“光芒”。2月21日涨停股中，除寒武纪-U外，国民技术、峰岹科技、翱捷科技-U也纷纷“20cm”涨停。
拉长时间看，近1年（2024年2月22日至2025年2月21日），A股市场表现最为亮眼的有两大主线，第一大主线是包括算力、云计算、数据中心（IDC）在内的AI主线；第二大主线是包括光模块（CPO）、芯片在内的半导体主线。另外，机器人主线也极其强势。
以半导体为例，2024年2月22日至今，万得光模块（CPO）指数累计涨幅超过80%，芯片指数涨幅超过70%，半导体指数涨幅接近60%。
从个股来看，自2024年2月22日至今，申万二级半导体行业161只股票，涨幅超过50%的个股接近80只，翻倍个股超30只。寒武纪-U以近500%的涨幅，大幅领先其他个股；乐鑫科技、瑞芯微同期涨幅均超250%；恒玄科技、上海贝岭等个股同期涨幅均超200%。
近1年涨幅前十的半导体个股，自蛇年春节以来（2025年2月5日至21日）平均涨15%；峰岹科技、寒武纪-U、国民技术涨幅位居前三，均超25%。
全球半导体产业强劲回升
记者注意到，受全球市场需求的影响，在过去几年中，半导体市场陷入了低迷期。A股市场半导体行业指数2022年及2023年均大幅下跌。海关总署数据显示，2021年我国集成电路产业出口金额较上一年增长近31%，增幅创过去8年（2014年至2021年）最高水平；但2022年出口金额与上一年基本持平，2023年集成电路产业出口额在时隔6年后再次下降，且下降幅度为2006年以来第二高。
不过下降趋势在2024年得以扭转，并实现强劲回升。海关总署数据显示，2024年我国集成电路产业出口额突破历史新高，接近1600亿美元，同比增长超15%。另外，世界集成电路协会（WICA）报告显示，2024年全球半导体市场规模攀升至6351亿美元，同比增长19.8%。
全球半导体市场规模的持续扩张，主要得益于多重因素的共同作用。业内人士表示，人工智能的爆发式发展催生大量算力需求，推动芯片技术不断革新。物联网、智能汽车等新兴应用领域的拓展，为半导体市场开辟广阔空间。各国出台政策鼓励半导体产业发展，加大研发补贴，降低企业成本，推动产业集群建设，提供政策保障。
国泰君安研报指出，近期AI模型竞赛加剧，推动产业加速发展，而芯片制造依然是我国AI产业主要瓶颈，未来有望逐步突破，国产晶圆代工环节有望迎来发展机遇。
半导体个股业绩强劲复苏
个股来看，半导体产业的业绩复苏也同样得以体现。据证券时报·数据宝统计，以披露2024年年报（含快报、业绩预告下限）的115只半导体股票为统计对象，时隔2年后，2024年整体净利润重回正增长，增幅接近20%。
2024年佰维存储、江波龙、上海贝岭、士兰微等11只半导体个股业绩扭亏。
佰维存储预计2024年净利润下限1.6亿元，主要受益于存储行业复苏，业务大幅增长等因素所致。在最新的调研纪要中公司表示，国产DRAM和NAND Flash芯片市场份额较低，发展前景较大。随着国内存储器产业链的逐步发展和完善，以公司为代表的存储器研发封测一体化厂商也迎来了发展机遇。
士兰微预计2024年净利润下限1.5亿元，上年亏损超3500万元。公司表示其子公司士兰集成5、6英寸芯片生产线，子公司士兰集昕8英寸芯片生产线，重要参股企业士兰集科12英寸芯片生产线均实现满负荷生产。公司已安排技改资金进一步提升8英寸线MEMS芯片产能、12英寸线IGBT芯片和模拟电路芯片产能；公司预计2025年5、6、8、12英寸芯片生产线将继续保持较高的产出水平。
未来，半导体行业的业绩复苏有望延续。根据机构一致预测数据，有130只半导体个股获机构预测2025年净利润增长，仅2只个股2025年净利润增幅为负数，这130只个股中已披露2024年年报（含快报、业绩预告下限）的有93只。根据前述数据估算，93只个股2025年整体净利润增幅或超过2倍，晶丰明源、和林微纳、沪硅产业2025年净利润有望大幅扭亏。
16只绩优滞涨热门股出炉
展望未来，半导体能否像近期的算力、IDC等板块一样，估值获得大幅提升。海通证券表示，展望2025年，随着AI+终端应用持续落地，包含手机、笔电、可穿戴等有望迎来大规模升级，进而带动半导体需求持续复苏。WICA机构预计2025年全球半导体市场规模将进一步增至7189亿美元，同比增长13.2%。
通过上文的分析，记者注意到，近1年涨幅居前的半导体个股主要具备两方面特征。第一，涨幅居前个股业绩优质。涨幅前十的个股2024年业绩大多以扭亏、预增为主，如乐鑫科技、瑞芯微、恒玄科技等均为预增；上海贝岭2024年业绩扭亏；寒武纪-U在2024年第四季度业绩扭亏。第二，涉及热门概念。除寒武纪-U外，全志科技涉及算力概念，台基股份涉及储能概念，上海贝岭涉及低空经济概念。
除了已经大幅上涨的个股外，半导体板块的“黑马潜力股”还有谁？据数据宝统计，2024年业绩预喜（略增、预增及扭亏，含快报），机构预测2025年净利润增幅超过20%；且2025年2月5日以来涨幅低于15%（跑输半导体行业指数），涉及算力、消费电子、AI眼镜、数据安全、云计算等热门概念的半导体个股共有16只，其中乐鑫科技、恒玄科技、中微半导3只个股2025年2月5日以来遭“错杀”，股价下跌。
业绩方面，士兰微、佰维存储2只扭亏股也包括在内；其中士兰微涉及智能穿戴、消费电子等热门概念，机构一致预测该股2025年净利润增幅或超过350%，增幅位居16只个股首位；佰维存储涉及AI眼镜等热门概念。
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