期市晨昏线4.17（晚）：棉花的基本面很清晰，重点关注

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各位交易者朋友们大家下午好，欢迎收看今天盘后的《期市晨昏线》栏目。

今天，我国A股的市场情绪整体偏暖，三大指数涨跌互现，上证指数完成8连涨，消费板块延续了此前的活跃表现。与此同时，今天我国的商品市场也结束了此前的普遍下跌行情，文华商品指数最终收涨0.52%。

进一步来说，今天有机构公布最新数据显示，螺纹钢、玻璃等品种的库存在本周发生回落，然而即便如此，黑色板块依然不为所动，领跌期市，反观原油系化工品，则是主要受美伊关系进一步恶化的担忧情绪推动而走出了显著的反弹行情，领涨期市。

不知道大家有没有发现，最近这些国际新闻总是透露着一丝诡异。比如美伊之间的核谈判，美国先是表示不寻求让伊朗彻底放弃其核计划，在谈判前展现出了态度软化的信号，然后，伊朗就在谈判结束后严厉抨击美国缺乏谈判的严肃性和诚意。

再比如，在美国和日本完成贸易谈判之后，特朗普虽然是公开表示此次谈判取得了重大进展，但是，日本首相石破茂却说日本和美国之间的立场仍然存在差距，最终被媒体普遍解读为双方在此次谈判中除了同意以后继续谈之外，几乎没有取得任何进展。

这就不禁让人想起了之前滞留太空的那两名美国宇航员，原本计划是呆8天就回来，结果NASA是只有把人送上去的能力，却没有把人接回来的能力，最终导致这两宇航员在太空滞留了9个多月才回来。而且这还不是重点，重点是特朗普认为，他们比预计时间提前了2周回来。“虽然晚了9个月，但提前2周回来了”，我就问您能不能理解？

所以，在大家对同一件事的认知可能存在较大差异、并且美国这个全球第一大经济体的各项政策总是摇摆不定的情况下，盘面波幅在后面仍有扩大的可能。虽然有很多朋友把波幅扩大视为一道令人惊喜的风景，但也千万别忘了，做交易，生存才是第一要务。

好，现在让我们把目光聚焦到单个品种上来，今天咱们主要聊一聊棉花，虽然他现在没啥行情，整体表现为横盘震荡，但他的基本面可以说是相当清晰，大家需要去重点关注，别到时候来机会了却把握不住。

现在，咱们国内棉花的商业库存和最近几年的同期相比处于中等水平，那么这就说明棉花的供应相对充足，同时，新季棉花的生长表现也不错，产区目前并没有出现极端天气，所以就当下而言，供应端或许很难对棉花提供强劲支撑。

而在需求层面，无论是织布企业还是纺纱企业，他们的成品库存都在快速累积，那么这就导致其开工负荷不仅位于最近几年的最低水平，同时环比还在小幅回落，与此同时，纺纱企业的原料棉花库存又在高位，那么这就表明，之后下游继续去大量采购棉花的可能性并不是很大。

那么综合来看，由于棉花的供应相对充足，提供不了什么支撑，而需求又存在走弱预期，所以，棉花的供需格局相对弱势，非常清晰。那么在此背景下，以偏强震荡思路对待棉花或许将面临相对更大的风险，而在反弹的过程中寻找潜在机会，或许是更为合理的选择。