28日周一，泡泡玛特港股盘中大涨超10%创历史新高。截至发稿，股价涨10.27%，报190港元/股，交易额近28亿港元。
新品引发全球抢购潮
据了解，此次泡泡玛特官方应用登顶与泡泡玛特近期上市的新品密切相关。
4月24日，泡泡玛特旗下人气IP LABUBU在全球发售第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列。产品发售当晚，“抢labubu”词条冲上微博热搜榜首，泡泡玛特在美国洛杉矶、英国伦敦、意大利米兰、日本原宿等地区的线下门店也出现了大排长龙的盛况。
凭借着超长耳朵、笑起来露出9颗牙齿的“坏坏”形象，“女明星”LABUBU在过去一年的时间里迅速俘获了全球年轻人的心，成了泡泡玛特的“当家花旦”。
今年3月，在接受媒体采访时，泡泡玛特国际集团联席COO司德表示，看到了LABUBU“成为全球超级IP”的可能性：
“它不像过去我们在一个小市场里看到一个小机会。现在是真的看到大机会了。我们在想怎样尽量接住这个机会。顺着机会把LABUBU推成未来的米老鼠、皮卡丘。”
得益于成功的IP运营，LABUBU所在的IP THE MONSTES在2024年营收达到30.4亿元，同比增长高达726.6%，成为公司旗下营收第一的IP。其推出的LABUBU心动马卡龙系列、坐坐派对系列等毛绒产品，助推毛绒品类实现了超过1200%的爆发式增长。
欧美成增长新引擎
泡泡玛特的增长引擎已全面点火。根据其公布的2025年第一季度经营状况报告，公司整体收入同比大增1.7倍（170%-175%），远超行业预期，增长步伐较2024年明显加速。
其中，最大的亮点无疑是欧美业务的爆发式增长。
数据显示，美洲市场收入同比增长达到惊人的895%-900%，欧洲市场紧随其后，增长600%-605%。亚太地区也保持了345%-350%的强劲增速。这标志着欧美市场正成为继亚太市场之后新的业绩爆发点。
值得注意的是，这种全球扩张并非以牺牲国内市场为代价，其在中国市场的收入仍保持了95%-100%的健康增长。同时，线上渠道表现尤为突出，同比增长140%-145%，远高于线下渠道的85%-90%增速。
花旗认为，泡泡玛特的成功在于其强大的IP孵化和变现能力，公司拥有超过90个自有或独家IP，如MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO等，这些IP深受消费者喜爱且商业价值极高。
全球化战略全面升级
面对全球市场的快速扩张，泡泡玛特正积极调整内部结构以适应新的发展阶段。今年4月，公司启动了五年来最大规模的组织架构调整，在大中华区、美洲区、亚太区、欧洲区设置区域总部。这标志着其全球化战略的彻底转变。
泡泡玛特董事长兼CEO王宁曾在3月份的业绩发布会上表示，预计北美地区2025年的收入可以达到整个集团2020年的水平（即25.13亿元）。
分析认为，在四大区域总部的架构下，泡泡玛特将根据各区域的特点制定差异化的发展策略：东南亚市场定位为“增长引擎”，欧美市场则更多成为“价值高地”，大中华区则继续作为“创新孵化”的大后方和营收基石。
从东南亚的初步成功，到如今欧美市场的爆发，泡泡玛特的全球化叙事正变得愈发清晰。
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