2025.01.10 周五 文/南篱
各位好，我是南篱，一个财经人。
A、关于ETF持仓
十二月之后，黄金持仓一共改动15次，其中三次增持，十二次减持。
先不用盯着增减持的频率，先看一眼增减持的力度。这还不足以证明市场中多空双方的态度吗，一边是看到希望就加进去，另一边是坚持跟进。故而市场在12月很纠结，收线为小阴烛体，并且处于临界点2630附近。
周期上，我一直提到，黄金要想出趋势，以空头举例，必须要减持频率增加，并且力度要逐渐跟进。此时来看，频率基本上完成期待，那么下一步就是力度，黄金2600之内，是可以如此反复，但是要跌穿，必然要出现一些稍微大一点的减持力度，可以期待。
B、关于投机情绪报告
几乎在2024年的下半年，市场就进入了整体大方向不离五五分，短期的走法逐渐偏向三七分的走势。
这种走法很容易逼空/逼多，产生逼仄的比例后，迅速得到反向，比如现在。如图是刚才截下来的比例，黄金在日内开盘2670开始上涨，最高触及2678，就得到了将近40%的多头发散比例，妙啊，若多头比例持续收敛，则买入者照单全收，黄金仍然会被推进。
日内是看到还有一步路，这么走没什么问题。问题在于，非农数据前，能否形成30%甚至更少的比例，一旦偏向逼仄对比，则非农瞬时的利空情绪会进一步加大就是了。
大周期上，经过了将近一年的稳固，没有主力愿意当那个出头草，当前持续关注即可。
C、关于近期的基本面
一、关于利率决议：
上一次非农我的解析中说过“不排除在25年的第一季度，出现首次降息暂停事件”。现在一看，这不就应验了~
从美联储观察中看到，由于老特的获胜，带来市场对于后期通胀反弹的担忧，致使对降息的乐观遭受打压，顺便的，在近期公布的数据上，经济就业等有明显的好转，故而对于2025年1月的利率决议，开始认为暂停一次来做观察期是不错的选项。当然，三月降息的预期有增强之意。
二、关于大选
川普获胜。
同时，该位主打的政策为：对外加关税；对内减关税；遣返非法移民；
造成：制造业回归；廉价劳动力消失；经济开始轮转；但通胀会再次启动。
新增：
阿联酋投资人将出资200亿美元在美建设数据中心；
上任首日将推翻拜登的海上钻井禁令；通胀肆虐，利率也太高；
不排除采用军事或经济胁迫手段控制巴拿马运河和格陵兰岛；
要将墨西哥湾更名为美国湾；
要动用经济力量合并加拿大；
北约国家军费要从达GDP的2%升到5%。
回应：
加总理特鲁多：加拿大不可能沦为美国的一个州；
丹麦首相：格陵兰岛是非卖品；
巴拿马总统：不会在上任前置评特朗普有关巴拿马运河的论调。
D、关于非农解读
前情提要，ADP数据前值14.6，公布值12.2。
数据直接显示利多黄金，啊这，和12月职位空缺的数值对不上号吧。
职位空缺809.8，高于前值将近二十万人，企业主对短期经济大概率是看好的才对，可这就业情况有点跟不上，那猜测一下，大非农应该会相对好一点吧。
本月非农前值22.7万人，预期值16万人。【失业率前值4.2%、预期值4.2%】
本次或许会正常一次。
公布值＞22.7万人；数据越大，越利好美元利空黄金；根据数据关注2663、2650得失；
公布值＜16万人；数据越小，越利空美元利好黄金；根据数据关注2685、2700得失；
16＜公布值＜22.7万人；先跌后涨，上下扫盘，之后看另外的数据。
E、关于2025年初布局
其实在前期文章中我已经有提到过，由于年线报收上涨27%，导致多头信心大增。但同时，由于月线、季线收线不错，故而考虑2025年会出现一波不错的调整。这与年初有一些小的差别。
年初分成三个部分，岁末年初（正在进行中）、老特上任、利率决议，其中最后这个调整的可能性是最强的。初步的参与上，从本周开始，文章中非常清楚写了，周五前黄金是会给高位的，所以在参与上，每天睁眼就是变着花样做多。
还好，周一周二周五都是有点机会的，逼空中，空单提前跑是正常的，你要等它的情绪走完。非农是不错的情绪宣泄口，只是若瞬时利空，一般来说是力度有限的，老特上任和利率决议两波，才会给到波段的机会罢了。
总之，2025的大顶，不好等，但是谁又不是在这个市场中边走边等呢~
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