美棉郑棉：价格下跌 供需数据有变化

【周度棉花市场评估及策略推荐】本周美棉价格下跌，截至周五 ICE 3 月棉花期货合约收盘价为 68.12 美分/磅，较之前一周跌 1.18 美分/磅，跌幅 1.7%。印度棉花协会最新发布的 11 月供需平衡表显示，2024/25 年度产量预期 513.8 万吨，同比减少 7.1%；进口预期 42.5 万吨，同比增加 42.9%。需求端消费预期 532.1 万吨，同比持平；出口预期 30.6 万吨，同比减少 36.8%。印度棉花期末库存维持 44.9 万吨不变，同比减幅 12.4%。 本周郑棉价格也下跌，截至周五郑棉 1 月合约收盘价报 13395 元/吨，较之前一周跌 255 元/吨，跌幅 1.87%。2024 年 11 月我国棉花进口量 11 万吨，环比基本持平，同比减少 20 万吨，减幅 64.6%。2024 年我国累计进口棉花 248 万吨，同比增加 46.7%。2024/25 年度累计进口棉花 34 万吨，同比减少 59.5%。11 月份，服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为 1480 亿元，同比减少 4.5%，环比增加 9.9%。1-11 月累计零售额为 13073 亿元，同比增加 0.4%。 美棉出口矛盾严重，出口目标持续下调，出口签约进度远落后于往年同期，未来出口量仍有下调空间，供需平衡表或进一步恶化。国内方面，本年度新疆棉花总产量可能超预期增长，市场供应充裕。旺季结束，纺织企业淡季新增订单减少，下游产业链开机率环比下滑，预计短期在生产成本线以上面临较大套保压力。