美国“黑五”网购创了新纪录 生成式AI聊天机器人推动零售网站流量激增

① 日本央行行长植田和男：正在考虑潜在加息的时机 薪资趋势是潜在加息的关键

日本央行行长植田和男周六表示，日本央行在决定是否加息时将重点关注工资水平及其他相关领域。若在通胀开始上升后，日元进一步贬值，将对经济前景构成风险。植田和男称正在考虑潜在加息的时机。如果基础通胀在2026财年中期到下半年维持在2%左右，日本央行的政策利率将接近中性利率。植田和男的访谈内容公布后，日元盘中涨幅进一步扩大，美元兑日元跌破149.50至149.78，刷新10月21日以来低位，日内跌1.17%。

国鸣投资秦毅：1）日央行行长值田和男称经济数据正向加息的方向发展，同时也要考虑美国关税的不确定性；一旦通胀达到2%，宽松货币政策也会调整；日本通缩期的日元升值和通胀期的日元贬值都是日央行要综合考虑的问题；2）关注近期日本数据和央行官员讲话，包括12月5日中村丰明（日央行鸽派成员）讲话；12月6日日本央行公布消费活动数据；12月8日日本10月月度劳动调查；12月9日日本年度GDP修正值；12月11日11月日本企业商品价格指数；12月13日日本央行调查。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：投资者需要留意当前日元套息平仓所造成的短期流动性风险。

② 美国“黑五”网购创了新纪录 生成式AI聊天机器人推动零售网站流量激增

根据Mastercard和其他数据供应商的统计，今年美国零售店的“黑色星期五”消费额仅增长了0.7%，与往年相比表现平平。但美国电子商务在线销售额则大幅增长了14.6%，显示出追求性价比的美国消费者们更倾向网购。分析指出，Macy's、Kohl's和Target等百货连锁店，以及Best Buy等大型零售商本季度销售额的增长可能会较为温和，而亚马逊和沃尔玛等电子商务巨头会获利。数据显示，截至上周五的七天内，包括Shein、Temu和TikTok Shop在内的电子商务零售商的销售额同比增幅强劲。同时生成式AI聊天机器人推动了零售网站流量的激增，Salesforce的数据显示，“黑色星期五”AI驱动的在线聊天服务的使用量同比增长31%，使用生成式AI的数字零售商的转化率比未使用AI的零售商高出9%。目前，随着“网络星期一”的临近，线上购物的势头依然强劲。Salesforce预计，美国消费者在这一天的在线消费将达到135亿美元，比去年多近10亿美元。Adobe预计，感恩节、“黑色星期五”和“网络星期一”构成的“网络周”期间，在线消费总额将达到406亿美元，同比增长7%。

国鸣投资秦毅：Salesforce宣布美国“黑色星期五”在线销售额为175亿美元，同比增加7%，而2023年“黑色星期五”在线销售额为164亿美元，同比增加9%；商品平均折扣率为28%。苹果的AirPods、65英寸的Roku电视、男士牛仔服是畅销品。另外，消费者还可以使用ChatGPT等AI工具来找到最有利的价格。根据Adobe Analytics的报告，生成式AI聊天机器人推动了零售网站流量的激增，较去年增长了1800%。这些AI工具模拟人类对话，可以帮助购物者快速找到折扣、比较产品和完成结账，大大提升了消费者的购物体验。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：国内消费恢复受到政策驱动，后期可以继续关注相关消费刺激政策。

③ Shopify股价创近三年新高 支持多币种付款

Shopify股价上周五收涨2.72%至115.60美元，创近三年新高。Shopify近日宣布推出支持多币种支付的新功能，允许欧洲卖家在同一账户的情况下接收多种货币的付款。这项功能适用于Shopify Advanced和Plus用户，覆盖英国、德国、西班牙、意大利、荷兰和奥地利六个欧洲国家，旨在帮助卖家简化跨境交易，避免在管理和运营过程中需要管理多个商店或使用不同电商软件。多币种支付功能支持17种货币，包括美元、澳元、加元、欧元等主流货币。符合条件的卖家最多可为其店铺添加8个不同货币的银行账户，从而避免高额的货币兑换费用，优化了支付和退款流程。卖家可以通过设置本地银行账户，直接以相关货币接收款项并处理退款。Shopify表示，未来还将推出更多相关创新。通过这一功能，Shopify将进一步巩固其在全球电商平台的竞争地位，帮助欧洲卖家更便捷地拓展国际市场，提升跨境销售效率。

国鸣投资秦毅：Shopify股价最近表现突出，今年迄今涨幅48.4%，市值1493亿美元。作为全球最受欢迎的电子商务平台之一，为跨境电商提供服务：1）方便创业者低成本、低技术门槛打造个性化平台；2）提供客户各类营销工具和优惠券，提高客户转化率和复购率；3）大数据分析，制定更为精准的营销策略。Shopify今年商户数增长强劲，平台整体总商品交易额(GMV)快速增长，自由现金利润率大幅超预期至19.5%。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：跨境电商是未来的消费趋势，可持续关注，但其过程或有一些不确定因素。

④ 拉夫劳伦创历史新高 UBS上调软线零售行业每股收益

拉夫劳伦股价上周五收涨3.92%至231.40美元，创历史新高。UBS证券上周表示，软线公司（鞋帽服装等）有望在服饰需求旺盛的情况下看到利润预期上调，迹象表明整个零售行业有望迎来强劲的假日购物季。根据券商的研究报告，十月份服装和配饰店铺的销售同比增长2.8%。自十月以来，软线消费股票上涨了5.3%，表现优于标普500指数330个基点。根据瑞银的数据，未来90天内美国软线消费者的消费意向较去年同期增长了5.1%。大约25%的消费者计划在今年的假期季节比去年花更多钱，这是过去13年中第二高的数字，服装预计将成为本季度最受欢迎的礼物清单之一。分析师表示，软线消费的成功很可能源自“高端化”。拥有最高商品利润率的公司，如豪华冬季外套制造商加拿大鹅、范思哲母公司Capri，以及运动服装和鞋类公司lululemon Athletica，都被瑞银认为是最高端的股票之一。在考虑未来增长前景强劲但尚未完全定价的股票时，瑞银推荐李维斯(Levi Strauss)、斯凯奇(SKECHERS)、戴克斯户外(Deckers Outdoor)、拉夫劳伦、On Holding、Aritzia、亚玛芬体育、BIRKENSTOCK和TJX。

国鸣投资秦毅：拉夫劳伦股价今年迄今涨幅60%，市值149亿美元。作为老钱风的代表，重返纽约时装周。全球同店增长10%，毛利率同比上升150个基点。季度展望方面，营收17.3亿美元，每股收益2.54美元，毛利率67%。

平安证券纺织服装行业周报（2024-12-01发布）：基于可选消费修复逻辑，我们认为，服装制造及出口相关企业或将迎来机遇，且服装及家居出海企业或将延续红利同时，服装品牌企业经过估值调整后，或将迎来新一轮行情。主线一：自上而下，优选市场份额提升及具备估值性价比的细分赛道头部企业。其中，推荐关注服装制造相关的出口企业的投资机会。主线二：自下而上，优选业绩确定性较强及股息率较高的白马股。其中，建议重点关注有边际改善的服装品牌企业以及分红派息率稳健的家纺头部企业。

⑤ “再通胀”交易能持续到明年？哪些投资有益？

全球最大的设备租赁公司美国联合租赁(URI)股价上周五收涨1.05%至866.00美元。Evercore ISI日前将联合租赁的目标股价从795美元调整为1004美元，保持跑赢大盘评级。市场人士认为，美股市场年内或继续回归交易特朗普打压美债收益率及美元指数的逻辑。从此前特朗普的施政方向来看，其逆全球化的政策导向或将放大全球政治风险，推动相关国家储备非美元资产。而增加关税、重塑国内供应链及国别隔离等政策或将加剧美国通胀压力，“再通胀”交易或将在2025年持续。高盛的一篮子通货再膨胀股票自9月底以来上涨明显，其中权重最高的是EMCOR Group、优步和联合租赁。同时，在上个任期，特朗普持续打压美元及美债利率，均有望利好金价表现。

国鸣投资秦毅：联合租赁(URI)将成为美国提高关税的受益标的，也受益于美国景气的住宅建筑市场。该股股价今年迄今涨幅52.4%，市值568亿美元。公司全美市占率15%，排名第一；而行业第二的SUNBELT和第三的HERC合并占比也只有15%。2023全年公司营收143亿美元，同比增加23%；EBITDA 69亿美元；利润率48%；FLEET规模220亿美元；全球有1666个运营点，其中1571个在美国。公司1997年成立至今，通过250次并购收购成就当前的市场第一份额排名。展望方面，2024年营收151亿-153亿美元，资本开支20亿-22.5亿美元，经营活动现金流44亿-48亿美元。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：明年美国或存在二次通胀的潜在风险，可能会影响美联储的降息节奏。同时，对于A股估值的提升会有所压制。

(本文来自第一财经)