两个大消息

原创 刘晓博

今天是农历大年初二。过去24小时，有两个大消息值得关注。

消息一：北京时间今天凌晨3点，美联储宣布维持利率不变。此外，还修正了对通胀的表述，意味着2025年降息空间、次数都将大幅减少。这同时也意味着，美联储反手给了“懂王”一记耳光。

消息二：美国对中国新崛起的人工智能大模型DeepSeek态度发生微妙变化，“抄袭论”、“封杀论”和网上攻击接踵而至。

先看美联储今天凌晨的最新决定和表态。

美联储在2025年一共有8次议息会议，时间（均为华盛顿时间）分别是：

第1次：1月28日~29日；

第2次：3月18日~19日；

第3次：5月6日~7日；

第4次：6月17日~18日；

第5次：7月29日~30日；

第6次：9月16日~17日；

第7次：10月28日~29日；

第8次：12月9日~10日。

在2024年最后三次议息会议（9月、11月、12月）后，美联储分别降息了50个基点、25个基点、25个基点，开启了新一轮降息周期。

但是今天凌晨，美联储暂停降息，宣布把联邦基金利率区间继续维持在4.25%-4.50%。

此前我多次在文章里分析过，美联储之所以暂停降息，是因为特朗普上台了，他的“对全球加关税+对内降税+驱赶上千万非法移民”的政策组合，将刺激通胀。

而美国的通胀，本来就没有回落到理想目标（2%以内），只是由于失业率突破了4%，再加上此前暴力加息仍有“滞后效应”，所以美联储提前启动了降息。

现在，特朗普来了，预期完全变了。所以美联储的态度也变了。

今天凌晨，美联储除了宣布暂停降息外，还修正了对通胀回落的乐观表态。

美联储对于通胀的最新说法是：“通货膨胀仍处于相对较高水平”，而上个月的表述是“通货膨胀向着委员会2%的目标迈进，但仍然略高”。

此外，美联储在声明中重申了货币政策的双重目标——“委员会致力于实现最大就业和长期2%的通胀目标。”

看看美国最新的通胀数据就知道美联储在说什么了。目标是2%，但目前是2.9%，而且连续3个月反弹：

再加上特朗普新政开始实施，通胀一定会反弹。所以决定暂停降息，未来也不急于降息。

之前大家对2025年美国降息的预测普遍是“4次、100个基点”，现在普遍降低为“2次，50个基点”，甚至有机构认为降息已经结束了。

美联储的最新决定和表态，等于打了“懂王”一耳光，几天前他刚刚表态希望降息：

现任美联储主席鲍威尔，是特朗普在第一个任期时提名的，而且打破了两大惯例：第一，首次提名了一位“非科班出身”的人担任美联储主席；第二，打破了美联储主席大多连任的惯例，没有让耶伦连任。

耶伦老太太是耶鲁大学经济学博士，她的导师以及她的丈夫，两个人都是诺贝尔经济学奖获得者。但她只担任了一届美联储主席，就被特朗普撤换为法学博士鲍威尔。

所以，你可以说特朗普对鲍威尔有知遇之恩。

但鲍威尔比较坚持美联储的独立性，一上台就跟特朗普不太合拍；后来，他反而跟拜登更合拍。特朗普重新上台之后，不打算让鲍威尔干第三个任期，但也无法立即免他的职，只能让他干完第二届任期。

因为总统只有提名美联储主席的权力，没有罢免他的权力，甚至没有提议罢免的先例。

特朗普和鲍威尔的矛盾，在2019年就已经表面化了：

特朗普对鲍威尔的敌意是明显的，此前有媒体报道说：特朗普一度准备在二次上台后，搞一个史无前例的“影子美联储主席”，淡化鲍威尔的影响！

具体做法是：在鲍威尔还有2年任期的时候，就提名下一届美联储主席，让“候任美联储主席”经常出来发表看法，影响市场。

据说特朗普一度放弃了这一个计划，估计是想通过“先放风后否认”来给鲍威尔施加压力。现在看来，鲍威尔不吃这一套。

今天凌晨被打脸之后，“懂王”会不会重新启动“影子美联储主席”的计划，有待观察。我觉得他大概率会报复。

美联储不配合降息，还可能刺激特朗普继续打压国际油价。在特朗普看来，虽然他的一系列政策可能刺激通胀，但他自有对冲之策，这就是让传统能源增产、降价。

看看最近的国际油价，就知道特朗普带来的压力了。

特朗普前几天喊话欧佩克，要求降低油价。

在他看来，让国际油价下跌可以达到两个目的：第一，降低美国通胀压力，获得降息空间；第二，通过降低国际油价，减少俄罗斯国际收入，尽快结束乌俄战争。

特朗普有一个杀招来实现上述目标：压缩美国新能源的发展空间，推动传统能源的开发利用。美国将全面增产石油、天然气，然后通过关税大棒推销美国能源，要求欧洲、中日韩等加大对美国石油、天然气的采购，减少购买俄罗斯的。

这个计划看起来很圆满，但实施起来难度不小。

普通投资者只要记住两点就行了：第一，2025年美国降息空间减少，中国也一样；第二，国际油价有压力，今年易跌难涨。

再看今年春节爆红的DeepSeek。

它是杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司的人工智能大模型，它的低成本、高效率，让全球人工智能产业大地震，当然也带来了一场革命。

我曾在本号上次推文中，做了比较详细的分析。那篇文章里的信息，这里不再重复，如果你还没有看过，可以点击这里查看。

DeepSeek在全球走红后，在美国获得的第一波反应是积极正面的，美国科技领域的巨头纷纷认同这是一次重要突破，表示祝贺；特朗普也就此发表了基本正面的看法。

但第二波反应就完全变味了，比如美国人工智能公司OpenAI声称，发现了证据证明DeepSeek使用OpenAI的专有模型来训练自己的模型。美国多名官员也表示DeepSeek是“偷窃”，正对其影响开展国家安全调查。

美国海军发送警告信，要求其工作人员不得使用DeepSeek模型；最近几天，DeepSeek线上服务受到大规模恶意攻击，攻击的IP地址都在美国；而DeepSeek的应用在意大利已经遭下架。

这意味着什么？

第一，人工智能+半导体行业，是当今关乎国运的最核心产业，中美脱钩是必然的。

DeepSeek等中国大模型的崛起，让美国人认识到，他们的人工智能在应用层面领先中国比较有限，可能只有3到6月，一不留神就可能被反超。所以，接下来脱钩力度会加大，核心硬件GPU的管控会更严。

第二，以华为昇腾系列为代表的中阶芯片可能大爆发。

DeepSeek的“数据蒸馏”是一次技术突破，证明使用中阶芯片也可以搞出高质量的大模型。而华为的昇腾系列，就足以满足这个要求。当美国管控更严的时候，华为的机会就来了。有自己的硬件，也有自己的大模型（盘古），像华为这样的企业在全球也不多见。

放弃了自己生产汽车的华为，能否集中精力在人工智能上成为全球巨头，值得期待。

第三，中国人工智能进入万马奔腾的时代，哪几家公司能最终胜出，尚不确定。

DeepSeek开创的低成本、高效率模式，给了更多创业者、企业进入人工智能核心领域的入场券。大量资金、人才、企业会涌入这个赛道，如同当年互联网、移动互联网时代一样。

最早爆红的创业者和初创企业未必能笑到最后，反而有可能成为铺路石，比如陈胜吴广就是给项羽刘邦铺路的；张树新、王志东等，则是给腾讯、阿里铺路的。

但不管怎么说，DeepSeek就是当前最红的中国AI企业，它的概念股会在节后继续被爆炒，机会和风险共存。至于哪几家AI企业，最终能曾从初创企业跃升为新的万亿级市值龙头，还有待观察。如果你的投资能抓住这样的企业，就可以实现财富的逆袭、阶层的跃进。

整个2025年到2026年，人工智能（含人形机器人、芯片）等概念，都将是中国股市的一条投资主线。