离场、观望

美国通胀数据公布前，全球市场观望气氛浓厚。

1、股市今日下跌，未能守住昨日涨幅，我们在开盘前已经发出了信号。

·第一，昨天的上涨促使一部分人降低仓位；

·第二，在隔夜美股涨跌互见的情况下，投资者倾向于在周三美国公布CPI数据前离场。此外，本周晚些时候公布的中国第四季度经济数据，以及下周特朗普的宣誓就职，都将考验市场。

2、在昨日下跌后，美元指数继续走软，但10年期美债收益率高悬告诉人们，此轮考验并没结束。

3、北京时间晚上21:30的CPI数据，过去一个月对利率的整体敏感度表明 CPI 数据的重要性有所提升。

华尔街不少分析师认为，CPI数据会意外高于预期，这将加剧市场对通胀进程停滞的担忧。因为市场做好了较坏的打算，因此只要数据不是大超预期，不会引发灾难性的后果。

如果这份数据温和（基本符合市场预期），也会被市场视为坏消息，因为周二公布的PPI关于个人消费支出部分较高，会引发核心PCE上涨。今晚的CPI公布后，分析师们将能够大致测算出12月核心PCE通胀，现在把压力都给到了CPI。

如果数据高于预期，那么关注的重点是10年期美债收益率是否会触碰5%，如果出现这一幕，即使股市当天没有大跌，那么在之后一两天也可能会补跌。

如果数据低于预期，那我们将会看到美元遭受抛售，美债收益率也将出现有意义的下行。

但对于周四的亚洲股市而言，人们不会看分析数据的诸多细节，仅仅会根据美国股市、美元、美债收益率走势做出判断。