绝味食品被立案调查：信披违规频发背后的加盟版图

受损股民可至商天信息网股民维权平台登记该公司维权：关注@商天信息网证券、微信关注商天信息网券商基金、百度搜索商天信息网股民维权、访问商天信息网财经客户端、商天信息网财经首页都能找到我们！

一、立案事件回溯：从监管警示到证监会立案

2024年8月15日，绝味食品（维权）（603517.SH）公告称收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。这一消息引发市场震动，次日股价一字跌停，市值缩水至立案次日的82亿元，较2021年巅峰期的635亿元蒸发超87%，至今市值一直在100亿元徘徊。值得注意的是，此次立案距离公司2023年4月因同类问题被湖南证监局出具警示函仅一年零四个月。

证监会早在2024年6月7日就已决定立案，但绝味食品直到8月15日才披露这一信息，中间间隔长达两个月。这种“慢半拍”的信息披露行为，本身就涉嫌违反《上市公司信息披露管理办法》的及时性要求。

事实上，此次立案前绝味食品就有过信息披露违规问题。早在2023年4月，湖南证监局就曾对绝味食品出具警示函，指出其存在的违规行为：

1.公司未将长沙彩云认定为关联方，导致2021年与长沙彩云发生的8520.53万元交易未按规定披露。更严重的是，公司董事王震国通过股份代持间接投资IPO企业幺麻子，涉及金额195万元，这一共同投资行为本应认定为关联交易，但公司却选择“视而不见”。此类行为不仅违反了《企业会计准则第36号——关联方披露》，更可能涉及利益输送。

2.2021年6月，绝味食品全资子公司深圳网聚与江苏和府签署股权转让协议，确认收入2800万美元，对净利润影响达1.14亿元，但公司直到交易完成四个月后才披露。这种“先斩后奏”的操作，直接违反了《上市公司重大资产重组管理办法》关于重大交易及时披露的规定。此外，公司连续多年投资活动现金流量净额为负，2022-2024年投资收益累计亏损超3.7亿元，但仍持续对外投资，被质疑存在资金占用风险。

3.2013年至2018年期间，公司通过员工个人账户收取门店营业款、加盟费等合计2107.07万元，未存入公司账户，构成经营性占用。这种“体外循环”的资金管理方式，不仅破坏了财务数据的真实性，还可能涉及偷税漏税等严重违法行为。

三、经营情况继续承压

2024年4月发布的年报显示，公司营收62.57亿元，同比下滑13.84%；净利润2.27亿元，同比下滑34.04%，创上市以来最差业绩。应收账款周转率同比下降30.91%，存货周转率连续三年下滑，反映出公司运营效率持续恶化。此外，公司2024年销售费用同比增长23.31%，其中广告宣传费达2.17亿元，同比激增66.37%，但营收却同比下滑，形成“费用与收入”的剪刀差。

行业对比来看，2024年卤味三巨头（绝味、周黑鸭、煌上煌）均面临业绩下滑，但绝味的问题尤为突出。其门店数量从2023年底的15950家锐减至2024年4月的12129家，闭店速度远超同行。与此同时，公司毛利率提升5.76个百分点至30.53%，很有可能是通过压减成本而非提升竞争力实现盈利。

2025年3月，西昌市监局通报绝味加盟店伪造22名员工健康证，公司虽称涉事门店为独立经营，但品牌声誉受损，体现出绝味食品加盟模式下的品控与合规管理漏洞。绝味食品计划投入15.6亿元扩产，但现有产能利用率不足，新项目可能面临闲置风险。此外，港股上市计划搁置，融资渠道受限。

绝味食品被立案调查，是其长期信披违规、关联交易失控与加盟管理漏洞的体现，更折射出连锁餐饮行业在快速扩张中面临的共性挑战。