长江商报消息●长江商报记者 徐佳
转战北交所IPO，杰理科技（874500，珠海市杰理科技股份有限公司）开启第四次冲A之路。
早在2017年3月，杰理科技就曾计划A股IPO，并先后备战沪市主板、深市创业板，但均未成功。直至日前，北交所正式受理了杰理科技的IPO申请，意味着杰理科技将第四次冲击A股。
长江商报记者注意到，此次杰理科技拟募资规模10.8亿元，与2021年冲刺创业板IPO时相比缩水近56%，但募资金额在2024年申报北交所IPO的企业中仍是最高。
杰理科技是一家集成电路设计企业，从事SoC芯片的研发、设计及销售工作，采取委外加工形式，由此公司上游供应商集中度较高。2024年上半年，杰理科技前五大供应商采购金额占当期采购总额的比例为92.48%。其中，华虹集团一直为杰理科技的最大供应商，采购金额占66%。
而在下游市场，近年来，杰理科技的主要产品售价整体呈下滑趋势。其中，2021年至2024年上半年，杰理科技的四大产品平均销售单价均出现不同程度的下滑。
需要注意的是，申报北交所IPO之前，杰理科技曾在2024年9月分红9998.88万元。包括此次分红在内，近三年来杰理科技合计已分红近4亿元。
转战北交所IPO募资缩水56%
杰理科技的IPO之路已经走了近八年时间。
资料显示，杰理科技成立于2010年8月。2016年10月完成股份制改制之后，2017年3月，杰理科技就计划冲刺上交所主板IPO，拟募资规模为11亿元。
但在一年后，杰理科技的IPO申请被终止审核。2018年11月，杰理科技再次冲刺沪市主板IPO，募资规模缩水至5.87亿元。此次申请中，杰理科技被证监会抽中现场检查。2019年9月，公司撤单首发申请。
2021年9月，深交所正式受理了杰理科技的创业板IPO申请，杰理科技第三次冲刺A股，募资规模大幅提升至25亿元。但经过三轮问询之后，2022年8月，杰理科技还是撤回了IPO申请。
直至2024年8月，杰理科技在新三板挂牌。2024年末，北交所受理了杰理科技的首发申请。这意味着，杰理科技八年内将第四次冲刺A股。
按照计划，杰理科技此次拟公开发行新股不超过3300万股并在北交所上市，募集资金总额不超过10.8亿元，分别投入到智能无线音频技术升级及产业化项目、智能穿戴芯片升级及产业化项目、AIoT边缘计算芯片研发及产业化项目、研发中心建设项目。
长江商报记者注意到，与冲刺创业板IPO时相比，杰理科技此次募资规模已缩水近56%。计划创业板IPO时，杰理科技曾拟将募集资金中的11亿元用于补充流动资金，但公司计划北交所IPO募资中，已无补充流动资金项目。即便募资规模已大幅缩水，但杰理科技的募资金额在2024年申报北交所IPO的企业中仍是最高。
值得一提的是，冲刺创业板之前，2021年3月，杰理科技曾实施增资扩股，引入小米科技、上海华虹为新股东，合计对其增资2.8亿元。上述增资中，杰理科技的控股股东、实控人曾与增资方签署了包含回购权等特殊性条款。
招股书显示，截至2024年6月末，杰理科技北交所IPO之前，相关特殊性条款均已解除且不附带恢复性条款且自始无效。
目前，小米科技直接持有杰理科技1080万股，持股比例2.7%，为公司第五大股东。王艺辉、张启明、张锦华、胡向军等四人直接和间接合计控制杰理科技80.55%的表决权，为公司共同实际控制人。
需要注意的是，申报北交所IPO之前，杰理科技曾在2024年9月分红9998.88万元。更早之前，2022年和2023年，杰理科技分别分红9962.55万元、2亿元。三次分红实施完毕，杰理科技共派现近4亿元。
业绩波动上游供应商集中
作为一家专注于系统级芯片（SoC）的集成电路设计企业，杰理科技主要面向蓝牙音视频、智能穿戴、智能物联终端等领域，为全球市场提供高规格、高灵活性与高集成度的芯片产品。
由于终端市场为消费电子行业，下游需求的波动对于杰理科技业绩影响较大。招股书显示，2021年至2024年上半年，杰理科技分别实现营业收入24.61亿元、22.67亿元、29.31亿元、14.39亿元，归属于母公司所有者的净利润（下称“净利润”）5.43亿元、3.36亿元、6.23亿元、3.8亿元，扣除非经常性损益后的净利润5.04亿元、2.93亿元、5.74亿元、3.62亿元，主营业务收入毛利率分别为30.94%、28.35%、33.10%、37.89%，均呈先降后升趋势。
长江商报记者注意到，在Fabless业务模式下，杰理科技不直接从事芯片的生产和加工环节，仅从事SoC芯片的研发、设计及销售工作，对于SoC芯片的生产加工环节均委托外部的晶圆制造厂及封装测试厂完成。
由此，杰理科技的上游供应商集中度较高。2021年至2024年上半年，杰理科技向前五大供应商采购合计金额分别为19.36亿元、13.71亿元、18.17亿元、11.18亿元，占当期采购总额的比例分别为86.33%、89.54%、92.61%、92.48%。
其中，华虹集团一直为杰理科技的最大供应商。各报告期内，杰理科技向华虹集团的采购金额占比分别为60.91%、58.50%、62.94%、66.69%。
杰理科技的主要采购品晶圆制造单价由2021年每片10974.55元增长至2024年上半年的11319.26元，各报告期内杰理科技对于晶圆制造的采购金额占比也都在60%以上。
而在下游市场，近年来，杰理科技的主要产品售价整体呈下滑趋势。其中，2021年至2024年上半年，杰理科技的蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能物联终端芯片、通用多媒体芯片等四大产品的平均销售价格分别由每颗1.29元、1.44元、3.55元、0.88元下降至1.2元、1.12元、2.28元、0.54元。
此外，杰理科技的销售区域也较为集中。各报告期内，公司深圳地区的主营业务收入占比均超过90%。对此，杰理科技称该情况与部分同行业可比公司的客户区域分布情况基本一致，是我国集成电路下游应用产业生产、销售格局分布所致。
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