国资委：树牢科学市值管理理念 更好维护资本市场稳定

12月23日至24日，国务院国资委召开中央企业负责人会议。国务院国资委主任张玉卓表示，中央企业要牢固树立科学市值管理理念，把市值管理的立足点放在切实提升上市公司发展质量上，综合运用并购重组、股份回购增持、现金分红等多种手段不断提升价值实现能力，更好维护资本市场稳定。

切实抓好发展质量效益提升

国资委公布的数据显示，中央企业运行顶住压力、稳中有进，经济效益总体平稳。1至11月，中央企业实现增加值9.3万亿元；完成固定资产投资(含房地产)4.2万亿元，同比增长2.2%，四季度稳投资力度明显加大。1至11月，中央企业完成战略性新兴产业投资2万亿元，同比增长18.7%，占投资总额比重首次突破40%。截至11月底，国企改革深化提升行动主体任务平均完成率已超过70%。

张玉卓表示，2025年中央企业要切实抓好发展质量效益提升，更好发挥在保持经济稳定增长中的重要作用。结合当前形势任务，国务院国资委研究决定2025年“一利五率”经营指标体系总体稳定、个别优化，“一利”仍为利润总额，用“营业收现率”替换“营业现金比率”，净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率和资产负债率继续作为“五率”指标。具体要求是“一增一稳四提升”，即利润总额稳定增长，资产负债率保持总体稳定，净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业收现率同比提升。

加大力度推进重组整合

在国有经济布局优化和结构调整方面，张玉卓表示，要加快国有资本“三个集中”。聚焦主责主业，进一步明晰各类企业的功能定位，立足比较优势、推进差异化布局。加大力度推进战略性重组和专业化整合，不断增强产业控制力影响力。进一步深化国有资本投资、运营公司改革，打造市场化运作的专业平台，有力推动创新投资和战略性投资，助力存量资产盘活和低效无效资产处置。

他表示，要推动重点产业提质升级。紧盯“结构优化、托底保障”两大目标，持续推进产业焕新行动、未来产业启航行动。壮大长期资本、耐心资本，开展高质量并购，加速掌握核心资源与关键技术。以制造业为重点，以大规模设备更新为抓手，深入实施国有企业数字化转型行动计划，深化“AI+”专项行动，加速智改数转。加快钢铁、有色、化工、建材等产业绿色转型。

同时，要优化生产力空间布局。坚持龙头牵引、沿链谋划、优势互补，深入落实区域协调发展战略，加大战略性产业、物资储备基地和基础设施投入力度，共同建设一批世界级优势产业集群。

出台支持原始创新激励政策

张玉卓表示，2025年，各中央企业要结合实际细化目标任务，扎实开展提质增效专项行动，以中央企业的稳增长助力稳预期、强信心。

在扩大有效投资方面，他表示，要聚焦新质生产力培育、产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障等，谋划实施一批强牵引、利长远的重大项目，不断提高投资效益，有力支撑扩大内需；国务院国资委将分业施策、因企施策做好负债率管控，支持企业扩大有效投资。

在自主创新能力建设方面，要健全科技型企业梯度培育体系，着力打造龙头型、高速成长型科技领军企业。完善多元化投入机制，深化科技成果赋权改革，以创新创造为导向在科研人员中开展多种形式的中长期激励。把握科技研发渐进性、成果转化阶段性、产业培育长期性特点，强化顶格、管用、解渴的出资人政策支持，出台支持原始创新激励政策，推动各类激励措施动态优化，根据需求完善实施细则，着力解决基层不敢用、不会用、不想用问题。