2024年光伏行业陷入严重内卷，供需错配、量增价跌，行业的压力无一例外的反映到了企业盈利水平上。
截至今日，多家光伏企业已披露其2024年业绩预告。
统计的24家光伏企业中，17家企业出现大幅亏损，合计预亏损344.73亿元至393.98亿元；仅7家企业保持盈利，合计盈利63.13亿元至69.07亿元，但净利润同比也大幅下滑。
对于业绩亏损原因，不少企业都提及“产品价格下滑”及“资产减值计提”。值得注意的是，亏损势头已从硅料、硅片、电池组件等光伏主要制造产业链蔓延到辅材环节，光伏寒冬更为具象化了。
隆基绿能
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：82亿元至88亿元，同比变动-181.85%至-176.27%。
业绩变动原因：2024年，全球光伏新增装机继续保持增长，但行业供需失衡矛盾突出，在产能出清和快速技术迭代周期中，公司坚持稳健经营，以创新求发展，BC二代技术和前瞻性研发连续突破，BC技术规模化发展条件成熟，美国本土优势产能顺利投产并实现盈利，灯塔工厂先进制造模式快速推广，以客户为中心的组织变革成效显著。报告期内，受行业竞争加剧的影响，公司BC二代产品产量占比很低，PERC和TOPCon产品价格和毛利率持续下降，产能开工率受限，技术迭代导致计提资产减值准备增加，参股硅料企业投资收益产生亏损，导致经营业绩出现阶段性亏损。
通威股份
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：70亿元至75亿元，同比变动-155.25%至-151.57%。
业绩变动原因：2024年，光伏产业链各环节市场价格大幅下降，甚至持续低于行业现金成本冲击下，叠加全年长期资产减值报废约10亿元影响，公司虽维持经营性现金流净流入，全年仍录得亏损。
新特能源
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：38亿元至41亿元，同比变动-194.36%至-187.46%。
业绩变动原因：受光伏产业链供需关系失衡的影响，多晶硅价格非理性下跌，自2024年4月起多晶硅市场价格已跌破多晶硅生产企业的成本且持续低位运行。本年度本集团多晶硅平均售价较上年同期下降约60%。为应对多晶硅价格持续低迷的市场状况，本集团结合经济性测算和检修、技术改造计划，已安排部分生产线检修改造和有序减产控产，在检修改造期间对相关产线各项生产设备进行全面系统性排查、检修，开展节能、提质、降本相关的设备、工艺技术、数字化控制等方面的技术改造，使复产后产品成本更低、质量更优。本年度本集团多晶硅产能为30万吨/年，实现多晶硅产量19.88万吨，与上年同期产量19.13万吨基本持平，产能利用率约为66%，未充分发挥规模效应。
因本集团新疆甘泉堡生产基地部分多晶硅生产线建设时间较早，设备和工艺技术相对落后，生产成本较高；部分多晶硅生产设备能耗高、存在一定的运行隐患，本集团在检修和技术改造期间进行了更换；有机硅、气相二氧化硅等多晶硅副产品生产线与多晶硅生产的联动效应未充分发挥，生产成本较高，本集团拟对上述多晶硅及副产品生产线、部分被更换的多晶硅生产设备进行报废处置，本年度对上述资产计提固定资产减值准备共计人民币14.74亿元。本集团新疆、甘肃地区4个自营光伏电站因电价机制调整及限电率较高，本年度出现亏损，本集团对上述4个自营光伏电站相关资产组计提资产减值准备共计人民币6.75亿元。本年度本集团对上述多晶硅及新能源电站相关资产计提减值准备合计人民币21.49亿元。
东方日升
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：27亿元至35亿元，同比变动-356.73%至-298.05%；预计2024年1-12月营业收入：200亿元-210亿元，同比变动-43.39%至-40.56%。
业绩变动原因：2024年光伏市场阶段性供需错配引致光伏产业链各环节产品价格下降，公司光伏产品毛利率下降，存货跌价准备增加；由于光伏产业N型产能正全面替代P型产能，行业产能面临结构性调整，为顺应行业发展趋势，积极应对光伏行业技术迭代的市场风险，公司基于谨慎性原则，按照会计准则规定，对存在减值迹象的PERC电池和组件生产线进行了审慎评估并计提相应固定资产减值损失；公司N型异质结电池组件全年出货占比较低，其技术优势、规模效益尚未完全显现。
大全能源
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：26亿元至31亿元，同比变动-153.79%至-145.12%。
业绩变动原因：受主营业务影响2024年，国内多晶硅市场供需错配加剧，产品价格持续走低，甚至跌破行业现金成本，行业整体毛利及盈利水平大幅下降。报告期内，公司财务状况保持稳健态势，现金储备充沛，为抵御行业周期性波动奠定了坚实基础。但作为行业内的核心参与者，公司直接承受了价格下行对盈利能力的侵蚀压力，业绩较上年同期显著下降。
资产减值影响受前述市场因素影响，公司的主营业务多晶硅产品价格持续下跌。根据《企业会计准则第8号至-资产减值》以及公司会计政策的相关制度，基于谨慎性原则，公司计提了存货跌价准备，对固定资产等非流动资产进行了减值测试，并计提相应的资产减值准备，对本报告期业绩造成较大影响。
弘元绿能
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：25亿元至27亿元，同比变动-464.58%至-437.58%。
业绩变动原因：报告期内，公司所处光伏行业市场竞争较为激烈，受行业内产能过剩、竞争加剧等因素的影响，光伏产业链产品价格持续处于低位。相比于同期，公司产品价格下滑，销售收入有所下降，导致公司盈利能力下降。面对当前市场环境，公司将加强国内外市场开拓，继续发挥产业链一体化优势，加强技术研发投入，提升产品竞争力，以更好地应对当前市场。同时，持续推动降本增效，在各个业务板块均加强成本管控力度，提高生产及管理效率，多方位提升公司盈利能力。
亿晶光电
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：19亿元至23亿元，同比变动-3482.35%至-2894.12%。
业绩变动原因：在国家“碳达峰”、“碳中和”政策的指引下，2024年国内光伏行业继续保持良好的发展态势，但因近年来光伏产品技术进步引领行业变革，光伏行业扩建产能加速释放，产能与市场需求出现阶段性供需错配，市场竞争加剧，产业链价格持续下跌，行业整体毛利及盈利水平下降。受上述因素影响，报告期内公司净利润亏损，公司盈利能力下滑，业绩较上年同期显著下降。公司的主营业务电池及组件产品价格下跌、根据《企业会计准则第8号至-资产减值》以及公司计提减值准备的有关制度，基于谨慎性原则，计提了存货跌价准备，对固定资产等长期资产进行减值测试，并计提相应的资产减值准备，对本报告期业绩造成较大影响。实际金额需依据评估机构出具的资产减值测试报告及会计师事务所审计后的数据进行确定。
京运通
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：16.8亿元至24.5亿元，同比变动-1138.33%至-812%。
业绩变动原因：受行业环境、市场波动情况、宏观经济形势等综合因素影响，公司新材料业务所涉及的硅片环节市场竞争加剧，相关产品价格全年处于低位运行，使得相关营业收入和毛利率降幅较大，对公司整体盈利能力产生负面影响。受相关产品价格下跌及产能开工率受限等因素影响，公司根据《企业会计准则第8号至-资产减值》和公司计提资产减值的有关制度，基于谨慎性原则，对相关资产进行减值测试后，拟对部分资产计提减值准备。
双良节能
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：16.8亿元至19.8亿元，同比变动-231.86%至-211.88%。
业绩变动原因：目前，公司光伏单晶硅产品占主营业务收入比重较高。报告期内，公司虽充分发挥自身规模化优势，通过数智化精细管控持续降本增效，但光伏行业市场竞争加剧，光伏全产业链产品价格持续下行，使得单晶硅业务毛利大幅下降及存货跌价准备大幅上升，导致报告期内公司净利润转为负值。
易成新能
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：6亿元至7亿元，同比变动-1619.63%至-1402.54%。
业绩变动原因：(一)2024年，由于光伏电池片技术更新迭代，平煤隆基电池片业务亏损较大，2024年1-9月利润总额-5.71亿元，归母净利润约为-4.40亿元，2024年9月30日，公司已出售平煤隆基股权，未来公司业绩将不会再受平煤隆基光伏电池片业务波动影响。(二)2024年，由于石墨电极产品价格持续下跌，公司盈利能力下滑，同时，根据《企业会计准则》要求，公司基于审慎原则，拟计提资产减值损失约1.90亿元，最终计提金额将由公司聘请的审计机构审计后确定。(三)预计非经常性损益对当前净利润的影响金额约为3亿元，主要系出售平煤隆基80.20%股权产生的投资收益及政府补助对业绩的影响。
海优新材
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：4.8亿元至5.8亿元，同比变动-153.75%至-110%。
业绩变动原因：（一）一方面胶膜行业竞争加剧，胶膜产品销售价格下调，毛利率下降。另一方面，为保障客户胶膜供应，公司于2021-2023年持续扩产，土地厂房、设备等固定资产折旧及各项摊销成本增加，盈利水平降低。(二)公司采取稳健经营策略并严控应收帐款风险，胶膜出货量及工厂开工率有所降低。基于审慎性原则，公司严格按照企业会计准则计提存货跌价准备，聘请专业机构对报告期末光伏业务各项资产进行专业评估后计提资产减值准备。(三)公司降低经营杠杆率，经营性净现金流转正。利息支出虽较上年同期下降，但可转债财务计息和票据贴现利息较上年同期增加，影响了公司净利润。(四)公司PDCLD调光膜和XPO革等新产品市场进展良好，研发、生产、市场推广、营销服务、团队建设与培训等投入增加，尚未盈亏平衡，对公司业绩造成负面影响。
欧晶科技
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：4.5亿元至5.5亿元，同比变动-184.11%至-168.81%。
业绩变动原因：2024年，光伏行业市场波动巨大，供需失衡。受光伏行业产能出清叠加去库存的影响，下游客户对石英坩埚产品需求大幅减少，导致开工率降低、产品价格下行，计提资产减值准备增加，公司经营业绩出现阶段性亏损。
安彩高科
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：3.2亿元至4.2亿元，同比变动-2077.63%至-1559.15%。
业绩变动原因：一是2024年下半年以来，光伏玻璃产能阶段性供需错配，光伏玻璃产品价格同比大幅下降，公司光伏玻璃业务毛利率下滑；二是近年来，中硼硅药用玻璃行业产能增长较快，中硼硅药用玻璃市场竞争加剧，产品价格大幅下降，公司中硼硅药用玻璃产品毛利率下滑。公司结合当前行业市场形势及产品价格波动情况，对存货及部分生产设施计提减值准备。
赛伍科技
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：2亿元至2.5亿元，同比变动-341.29%至-293.03%。
业绩变动原因：1、报告期内公司受光伏行业供需关系变化、产业链降价压力的传递、市场竞争加剧等因素的影响，导致光伏背板需求量及单价下降、光伏胶膜销量基本持平但产品单价下降，致使公司本期营业收入同比下滑，产品盈利水平下降；2、报告期内胶膜原材料粒子价格波动、光伏产品市场价格下调，公司根据企业会计准则的规定，基于谨慎性原则相应计提存货跌价准备；3、报告期内部分客户回款信用风险增加，公司根据企业会计准则的规定，基于谨慎性原则相应计提应收账款坏账准备，进一步影响公司整体经营业绩。
天洋新材
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：1.6亿元至2.2亿元，同比变动-134%至-70%。
业绩变动原因：主营业务影响报告期内，光伏行业持续筑底，光伏组件价格持续维持低位，组件厂开工意愿不足，导致光伏封装胶膜供需错配，行业竞争加剧，影响公司光伏业务版块净利润减少，具体如下：1、由于行业竞争加剧，公司光伏胶膜基于材料成本及合理利润率制定的销售价格无法向下游客户传导，光伏胶膜毛利率下降拉低了公司整体毛利率水平，导致净利润减少。2、由于公司光伏业务2024年度经营亏损，相关资产存在减值迹象，公司聘请专业评估机构对光伏业务相关资产进行了减值测试，并根据企业会计准则相关要求计提了资产减值准备，由此导致2024年度公司亏损同比扩大，造成报告期内净利润减少。公司最终计提的减值金额以正式披露的经审计后的2024年年报为准。3、公司光伏客户信用风险加大，根据企业会计准则相关要求，对个别客户进行单项坏账计提，造成报告期内净利润减少。
美畅股份
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：1.43亿元至1.68亿元，同比变动-91%至-89.42%。
业绩变动原因：报告期内，受光伏行业周期性调整、市场竞争加剧和产业链价格承压的影响，公司主要产品金刚线售价多次下调，使得毛利率下滑，盈利空间受到挤压，净利润较上年出现较大幅度下降。
明冠新材
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损：0.6亿元至0.8亿元，同比变动-235.07%至-151.3%。
业绩变动原因：（一）报告期内，公司营业收入下降主要原因为受光伏电池技术迭代影响，太阳能电池背板需求疲软、市场竞争加剧，导致太阳能电池背板业务营业收入下降较大。(二)报告期内，归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润出现较大幅度亏损，主要原因为光伏行业供需关系变化、产业链降价压力层层传递、加之市场竞争愈发激烈等多重因素的影响，导致太阳能电池背板业务面临量价齐跌，致使亏损进一步加剧。
特变电工
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利：39亿元至43亿元，同比变动-63.55%至-59.81%。
业绩变动原因：报告期内，公司充分发挥输变电高端装备制造、新能源、新材料和能源四大产业协同发展优势，输变电产品、输变电成套工程、发电业务、黄金业务均呈现稳步增长的良好态势。但受多晶硅价格大幅下跌、煤炭价格下跌等影响，2024年度公司业绩大幅下滑，本期业绩预减主要原因如下：1、受光伏产业链供需关系失衡的影响，自2024年4月起多晶硅市场价格已跌破多晶硅生产企业的成本且持续低位运行，2024年度公司多晶硅业务出现较大亏损。2、受疆内煤炭供需关系的影响，2024年度公司煤炭销售价格下跌，公司煤炭业务盈利下降。3、公司对多晶硅及副产品相关拟处置的报废固定资产计提减值准备14.74亿元；新疆、甘肃地区4个自营光伏电站因电价机制调整及限电率较高，本年度出现减值迹象，公司对上述4个自营光伏电站相关资产组计提资产减值准备6.75亿元。
太阳能
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利：12亿元至12.5亿元，同比变动-20.82%至-23.99%。
业绩变动原因：一是发电板块部分区域本期电网消纳不足，同时电力交易市场化规模扩大、平均电价下降；二是制造板块受光伏市场行情影响，本期销量和销售价格较上年同期下降。
中信博
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利约6.35亿元，同比变动84.04%。
业绩变动原因：(一)主营业务影响1、报告期内，全球光伏市场保持良好的增长态势，海外光伏地面电站装机需求旺盛，中东、拉美等新兴市场的崛起，推动了公司海外光伏支架业务持续增长。公司在海外市场的前瞻性开拓、围绕光伏支架系统横纵向一体化布局等战略性举措在本期内逐步体现成效，实现了公司营业收入、净利润的双增长。2、截止2024年12月31日，公司在手订单共计约46.5亿元，其中跟踪系统约35亿元，其它约11.5亿元。(二)非经营性损益的影响报告期内，计入当期损益的政府补助下降，导致非经营性损益较上年同期下降。
石英股份
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利：2.8亿元至3.4亿元，同比变动-94.44%至-93.25%。
业绩变动原因：光伏行业市场波动巨大，受到光伏行业去产能清库存影响，叠加光伏用石英材料市场需求明显减少，针对市场变化，同时为降低坏账风险，执行谨慎销售策略，导致公司经营业绩出现大幅下滑。
艾罗能源
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利：1.85亿元至2.2亿元，同比变动-82.62%至-79.34%。
业绩变动原因：(一)报告期内，欧洲市场作为户用储能行业最重要的区域市场，由于电价趋稳、上半年库存消纳等影响，市场增速有所放缓，同时，新进入者较多，进一步加剧了市场竞争，致使营业收入较上年同期相应减少。(二)净利润同比下降的主要原因是：1、公司营业收入同比下降，销售毛利额减少；2、公司为了满足新产品开发、技术创新、产品迭代等战略发展需要持续引进研发人才，加大研发投入，研发费用同比大幅增加；3、公司境外收入占比高，受境外业务汇兑损益影响，财务费用同比增加；4、为增强公司在储能市场的竞争力，通过引进优秀销售、管理人员，以快速拓展新市场、提升管理水平，导致公司销售费用、管理费用同比增加。以上原因导致归属于上市公司股东的净利润有所下降。
晶科能源
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利：0.8亿元至1.2亿元，同比变动-98.92%至-98.39%。
业绩变动原因：2024年，全球光伏装机需求及产业规模保持增长，但同时行业供需矛盾也愈发突出。在激烈的行业竞争下，组件招投标价格全年持续下行，叠加部分海外市场的贸易保护政策加剧，光伏组件一体化各环节的盈利水平总体承压。报告期内，公司凭借N型技术持续迭代和海外市场占比较高等优势，总体展现出较同业更强的经营韧性：组件出货量维持行业领先，持续推动提效降本和产能升级，同时不断拓展国际化布局，完善精细化管理。但面对低价订单造成的毛利率下降，以及落后产能淘汰、火灾事故等因素影响，公司报告期内经营性业绩出现同比较大下降。
好利科技
预计2024年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利：0.33亿元至0.42亿元，同比变动81.95%至131.57%。
业绩变动原因：报告期内，国内经济的稳步回升和新质生产力的快速发展推动了行业需求增长。公司紧跟行业机遇，深耕主业，在新能源领域积极拓展，报告期内公司应用于光伏、储能、风电等领域的电力熔断器产品及配件的销量显著增加。同时，公司持续扩充和优化产品线，加大技术深造和迭代升级，充分拓展销售渠道，提升产品的市场竞争力和市场占有率，促进了业绩增长。
光伏作为强周期行业，一旦冬天来了，春天也就不再遥远。
多家证券机构在研报中提及光伏产业周期底部特征已现。同时国联证券认为，在政策加持下，2025年行业供需格局有望迎来底部反转，带动新技术资本开支。
多家头部光伏企业也较为乐观，晶科能源方面表示，展望2025年，伴随着光伏产业持续深度调整，缺乏竞争力的产能面临快速出清。在行业自发性调整下，产业链价格已出现企稳信号，行业供需关系有望加速再平衡。隆基绿能董事长钟宝申认为，2025年产出和需求之间的失衡，比2024年应该会有很大的好转。
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