各地加速推进化债工作 向市场释放积极信号

各地正在加速推进化债工作。

据中国债券信息网披露，四川在2月20日完成了再融资专项债券（二至四期）的招标发行，实际发行规模达到506.75亿元。这是近期各地密集发行用于置换存量隐性债务再融资专项债券的一个缩影。

《证券日报》记者梳理各地披露的相关债券发行信息发现，今年以来，各地政府加速推进置换存量隐性债务工作，特别是自2月份起，再融资专项债券的发行明显提速。

“春节假期后，各地加快实施存量债务结构调整优化，将隐性债务纳入地方政府债务管理体系实行统一管理、集中化解，有效控制和防止存量隐性债务风险外溢，确保地方财政平稳运行和金融安全，为经济持续发展创造了良好的条件。”吉林省财政科学研究所所长、研究员张依群在接受《证券日报》记者采访时表示，置换存量隐性债务也有效缓解了地方政府的偿债压力，打通了资金链条，解决了工程建设受阻、工程款长期拖欠等老大难问题。

据记者不完全统计，今年1月份共有8地发行用于置换存量隐性债务的再融资专项债券，合计发行规模达到1719.0739亿元，其中天津、湖北发行量较大，均超过400亿元。

进入2月份后，各地相关债券发行明显提速。截至2月20日，已有浙江、山西、重庆等8地发行合计达3262.9272亿元的用于置换存量隐性债务的再融资专项债券，超过1月份整月水平。

同时，江苏、江西、内蒙古等多地公布了2月份再融资专项债券的发行计划。例如，江苏将在2月21日招标发行2025年江苏省地方政府再融资专项债券（一至四期），计划发行总额1000亿元，债券资金将用于置换存量隐性债务。

若将各地已公布的待发行债券的金额纳入计算，则2月份（截至2月20日统计）各地发行用于置换存量隐性债务的再融资专项债券规模将达到6201亿元，大幅超过1月份规模。

陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问于晓明表示，2月份以来各地加快发行用于置换存量隐性债务的再融资专项债券，是地方积极落实国家化债政策的体现。这有助于降低地方短期偿债压力，稳定市场信心，优化财政资源配置。对地方经济而言，也能有效缓解财政压力，降低融资成本，优化金融环境。

随着各地加速推进化债工作，记者注意到，部分地区正逐步推动隐性债务“清零”，融资成本也得到有效压降。

例如，广西壮族自治区表示，2024年落实发行再融资债券515亿元置换存量隐性债务政策，每年节省利息10亿元以上，推动70家融资平台隐性债务清零。

此外，江苏省徐州市表示，2024年在全省率先实现隐性债务清零。其详细制定全市清零计划，获批特别专项债118.81亿元，全部用于置换隐性债务，在一揽子增量化债政策支持下，圆满完成隐性债务清零目标任务。

张依群表示，随着地方置换隐性债务进度加快，部分市县宣布隐性债务实现清零，向市场释放出积极信号，表明各地对化解隐性债务工作的高度重视和维护地方金融市场稳定的坚定信心。

于晓明认为，部分地区实现隐性债务清零，说明整体化债工作在加速推进。后续各地还应在债务管理、融资平台转型、金融支持等方面持续发力，确保化债成果稳固，实现地方经济与财政的可持续发展。