今日（1月24日），港股三大指数集体飙升！截至发文，恒生科技指数涨超3%，恒生指数、恒生中国企业指数涨超2%。恒生综合行业中，资讯科技业、原材料业、医疗保健业涨幅居前。
医药板块内，国证港股通创新药指数盘中涨1.67%，成分股多数飘红：云顶新耀涨超5%，康方生物涨超4%，药明生物、药明康德涨超3%，信达生物涨超2%，石药集团、药明合联涨超1%，晶泰控股、中国生物制药微涨。下跌方面，亚盛医药跌超12%，百济神州、金斯瑞生物科技微跌。
市场热门ETF方面，港股通创新药ETF（159570）盘中涨1.29%，成交额超5400万元，已超昨日全天，换手率8.23%，交投高度活跃！自2024年1月22日上市以来，港股通创新药ETF（159570）2024全年涨幅6.78%，高居同类第一！
资金积极布局创新药，港股通创新药ETF（159570）今日盘中获净申购200万份！近5日获资金增仓947万元，近10日、20日和60日也均录得资金净流入，近60日获资金净流入超2.8亿元，净流率近68%%！
港股通创新药ETF（159570）基金份额保持上市高位！截至1月23日，最新基金份额6.99亿份，最新基金规模6.44亿元，均居于基金上市以来高位！
从估值角度看，截至1月23日，港股通创新药ETF（159570）标的指数（国证港股通创新药指数）市销率为3.36，近5年的历史分位点为23.49%，意味着目前的估值低于近5年超76%的时间，具有较高性价比，中长期配置性价比凸显！
【机构：医保改革显成效，支持创新药发展】
西南证券表示，医保改革显成效，支持创新药发展。1月17日，医保局召开新闻发布会，提到了中国医保系统在2024年取得的显著进展和未来规划。首先，医保基金的收支平衡和略有结余显示出医保体系的稳健性，为未来的可持续发展奠定了基础。其次，DRG/DIP付费方式的全面覆盖，不仅提高了医疗服务效率，还有效控制了医疗费用的增长，减轻了患者的经济负担。
此外，2025年内将发布的第一版医保丙类目录，显示出医保目录调整的科学性和合理性，有助于更好地满足患者的用药需求。31个省份和新疆生产建设兵团将辅助生殖纳入医保，体现了医保政策的人性化和对特殊群体的关怀。今年医保药品目录调整时间的提前，显示出医保部门对药品采购和使用的高度重视，有助于更快地将新药、好药纳入医保，惠及更多患者。集采省下来的资金大部分用于创新药，体现了医保政策对创新的鼓励和支持，有助于推动医药行业的健康发展。
2025年围绕新质生产力和高质量发展大背景，西南证券看好医药创新+出海、主题投资、红利三大主线。
1. 创新+出海主线——创新药：政策端，2024年7月《全链条支持创新药发展实施方案》审议通过，创新药作为新质生产力之一，顶层设计方案有望助推创新药快速发展。2024年11月末，创新药医保谈判成功率达90%以上，医保强调支持“真创新”药物的政策导向。2024年11月，医保局发文提到引导商保更多支持包容创新药耗和器械，未来支付端商保发展空间值得关注。研发端，SKB264、AK112等于WCLC/ASCO会议发布肺癌适应症出色临床数据，国产创新持续亮相
出海方面，2024年国产新药授权出海百花齐放，二代IO、减肥药、自免TCE、ADC、新机制、新适应症等热点频出。恒瑞医药以NewCo模式实现GLP-1产品组合授权出海，交易总金额超60亿美元。
2. 主题投资主线——药品关注国产减肥药等临床数据进展；器械关注设备更新相关政策，低耗关注关税相关变化，关注AI医疗影像和AI信息化、银发经济、呼吸道检测等主题；消费医疗方向关注相关政策刺激；中药关注基药目录。
3. 红利主线——随着10年期国债收益率下降至2%以下，具备长期稳定增长、有较好且可持续现金流、较高且持续分红比例的红利资产，仍是不错的防御选择，和进攻性配置具备一定跷跷板效应。红利板块包括高股息OTC个股；国企改革预期相关板块值得关注。（来源：西南证券20250118《医保改革显成效，支持创新药发展》）
【机构：2025年创新药对外授权迎来开门红，中国创新药被持续验证】
华鑫证券统计认为，2025年的1月，创新对外授权出海迎来开门红，并且合作的领域也从肿瘤等热门方向延伸至自免等新方向。2025年1月10日，康诺亚宣布，就潜在同类最优的靶向CD38人源化单克隆抗体CM313与Timberlyne Therapeutics, Inc.达成独家授权许可协议。同期，华铂医药和科伦博泰宣布将一款靶向胸腺基质淋巴细胞生成素（TSLP）的单抗HBM9378授权给了新成立的海外公司Windward Bio。和正医药与上海药物所共同宣布与强生签订全球许可协议，开发潜在最佳的BTK降解剂。
虽然全球创新药医药并购交易在下降，但中国医药创新药的并购却持续活跃，对外授权数量保持持续增长。一方面中国创新药研发持续迭代，持续高效补充研发梯队，为对外授权提供持续的种子。另一方面，海外MNC并购更趋精明谨慎。但中国创新药也面临加入全球竞争的大环境，对中国创新药的项目保持持续的关注。根据Evaluate Pharma的最新报告显示，在整个行业的临床管线中，至少有五分之一的项目有中国公司参与，ADC、双抗、CAR-T等领域中国创新药企业参与比例甚至超过了50%，2025年仍将是中国创新药在全球授权交易中大风异彩的一年。（来源：华鑫证券《医药生物行业周报：关注创新药与创新技术平台的对外授权》，2025-01-19）
【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】
港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。在最新一次调整中（2024年12月16日），国证港股通创新药指数新纳入5只成分股：晶泰控股、东阳光长江药业、科济药业、乐普生物、宜明昂科，成分股增至39只。值得注意的是，最新纳入的5只成分股均布局创新药，指数纯度进一步提高！
注：仅为成分股展示，不做个股推荐
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