封面来源：银河证券2023年社会责任暨环境、社会及管治报告
【编者按：ESG年报解读是搜狐财经及价值公司100联合发起的针对各公司ESG报告披露情况的解读专栏。参考上交所《上市公司治理准则》、港交所《环境、社会及管治守则》等文件，迭代完善各行业ESG星级测评体系标准，并以最新标准为依托，以2023年公司ESG报告为主要数据来源，对公司2023年环境资源、社会责任及公司管治进行评价】
——本文为“银河证券”篇。
出品 | 搜狐财经
研究员 | 王晓潇
投行业务质量评价等级滑落至C类 此前遭监管点名
近日，中国证券业协会公布2024年证券公司投行业务质量评价结果。本次评价对象包括开展股票保荐、债券承销、并购重组财务顾问和北交所相关投行业务的96家证券公司，评价结果为A类11家、B类66家、C类19家。
本年度，银河证券评级降至C类。此前，自2022年中证协首次开展券商投行业务质量评价以来，银河证券连续两年均获评B类。此前，银河证券曾提出“到2025年，打造国内一流、国际优秀的现代投行”的战略目标。
不过，投行业务目前并非是银河证券的优势业务。2024年前三季度，银河证券营收270.86亿元，净利润69.64亿，双双进入上市券商营收和净利榜前五名。但公司投行业务净手续费收入仅有3.66亿，占营收比重为1.35%。此外，银河投行收入主要由债券融资贡献，2024年全年，公司未有A股IPO过会项目。
除了辅导备案的项目储备较少以外，银河证券投行业务的执业质量也频遭监管点名。
根据2023年底修订发布的《证券公司投行业务质量评价办法》，评价体系包括三个部分，一是内控制度建设状况与执行水平，考察内控管理、质控内核、廉洁从业等；二是执业质量评价，关注项目撤否情况、负面行为记录等；三是评价调整项，旨在鼓励券商服务科创企业发展并强化自身内控机制创新和信息系统建设。
而在上述执业质量评价期内，银河证券曾被深交所通报批评。深交所的处分通知指出，银河证券和项目保代在执业过程中，未督促发行人在招股说明书中充分披露信息，也未核查项目实控人面临的重大诉讼和重大负面舆情。
此外，2024年10月，银河证券还曾收到证监会采取责令改正通知。监管要求其提升投行业务质量，健全投行业务内控制度、工作流程等。
证监会调查发现，银河证券在项目执行中，部分项目未勤勉尽责，未能精准识别个别项目非市场化发行；内控问题上，质控内核把关不严，子公司廉洁从业管理不到位；信披方面，存在项目债券发行结果公告未披露自身认购情况，部分项目聘请第三方中介机构披露不到位等情况。
而在ESG报告及各项定期公告中，相关信披颇为有限。据银河证券介绍，审计部门会对债券融资业务项目质量管理等做专项审计、法律合规总部组织开展多项包括投行条线在内的现场合规检查。
目前，公司尚未披露有关投行质控内核的管理架构、流程机制，以及业务人员培训与文化建设等的进一步信息。
内控合规问题仍频发 MSCI ESG评级表现平平
银河证券历年的ESG报告中，自2021年起，公司就已将“合规经营”议题列为最重要的ESG实质性议题之一。
图：银河证券2023年ESG实质性议题矩阵
在2023年的ESG报告中，银河证券介绍了公司完整的合规组织体系。董事会合规与风险管理委员会制定合规管理目标；监事会监督董事、高管合规履职。经营层面，作为执委会成员之一的合规总监负责整体合规运营，并直接向董事会汇报。
部门条线上，法律合规总部协助合规总监实施合规管理工作；各业务线以及分支公司负责人在各自部门内落实合规管理目标，确保本单位的合规运营；全体员工则对个人执业行为的合规性负责。
除了列举一系列强化子公司管控、细化利益冲突管理、推进合规文化建设举措，银河证券还提出了规范合规审核标准、检查底稿、指标等提升合规管理人员履职效能的做法。
不过，2024年，银河证券仍因私募基金业务管理、客户身份识别等内控合规、反洗钱方面的一系列违规行为，接连受到人民银行、证监会及地方证监局的行政处罚和监管措施。
1月，证监会因银河证券在私募基金代销、托管职责履行及分支机构管理方面存在不审慎行为，向其发出警示函。2月，银河证券因其未能按规定执行客户身份识别，并且未按时提交大额或可疑交易报告，被人民银行处以159万元罚款，财富管理和信息技术部门负责人同步领罚。
4月，北京证监局针对场外期权和股票质押业务操作不严谨，以及员工投资行为监控不足的问题，对银河证券出具警示函。12月，由于公司在衍生品业务的投资者适当性管理上存在缺陷，对个别客户的交易目的和资金来源审核不严格，部分交易对手未完成年度回访即继续进行交易等问题，加之合规风控人员兼职从事营销和服务工作等现象，北京证监局再次出具了警示函。
子公司层面，7月，深圳证监局指出全资子公司银河金汇涉及违规交易、高杠杆操作、刚性兑付承诺、资管新规整改不到位和内部制度缺失等问题，责令其改正并暂停新增私募资产管理产品的备案3个月。
另一方面，银河证券对于一线员工行为管控方面也存在不足。2024年12月，浙江、广东两地证监局分别对银河证券违规员工开出罚单。
浙江证监局指出，银河证券杭州某营业部员工存在违规委托证券经纪人以外的个人进行投资者招揽活动，监管对其出具警示函并记入证券期货市场诚信档案。
广东证监局通报银河证券广州某营业部从业人员违规炒股，处以5万元罚款。监管调查发现，该名员工数年间违规使用他人在银河证券的账户交易股票和可转债金额，累计买卖金额超过3700万。不过，案发时其账户累计亏损近20万。
此外，对于ESG评级结果，银河证券的表现仍有提升空间。
2024年12月，国际知名指数机构MSCI（明晟）更新年度部分公司的ESG评级信息。银河证券MSCI ESG评级仍为BB级，连续三年未有提升，在国内券商ESG评级排名中未进入前15名。
图：银河证券MSCI ESG评级
目前，国内共35家券商获得MSCI ESG评级。位于全球领先位置共5家，其中AAA级2家、AA级3家；处于行业平均水平共18家，其中A级3家，BBB 级7家，BB级 8家；落后于行业的共12家，其中B级9家，CCC级3家。
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