多家铜企发布业绩预增公告，铜价成关键推手？

COMEX铜走势。截图自百度股市通

本报记者 梁宝欣 深圳报道

近日，盛屯矿业集团股份有限公司（ST盛屯，600711.SH）、洛阳钼业（03993.HK）、紫金矿业（601899.SH/02899.HK）等多家有色金属上市公司，纷纷发布2024年业绩预增公告。

其中，ST盛屯预计2024年归母净利润18.5亿元到21.5亿元，同比增长598.92%至712.26%。洛阳钼业预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润为128—142亿元，同比增长55.15%—72.12%。紫金矿业预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润约320亿元，同比增加约51.5%。

《华夏时报》记者观察发现，上述企业业绩预增均有受到铜价上涨的影响。在过去的2024年，全球经济形势和市场供需关系的变化，推动了铜价的上升，为相关铜企带来了业绩增长的契机。

1月23日，中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受《华夏时报》记者采访时亦指出，铜企业绩预喜主要受铜价上涨、产量增长、需求增长和降本增效等因素的影响。

“2024年铜价整体维持高位运行，LME期铜价格一度创出1.11万美元/吨的历史新高。铜价上涨直接提升了企业的销售收入和利润水平。另外，多家铜企产量大幅提升。例如，洛阳钼业2024年铜产量超过65万吨，盛屯矿业的铜矿冶板块产量也显著增加。产量增长增加了企业的销售规模，进而推动业绩上升。”柏文喜说道。

得益于2024年铜价持续维持较高水平

盛屯矿业1月22日公告，预计2024年归母净利润18.5亿元到21.5亿元，同比增长598.92%至712.26%。而业绩大幅增长的主要原因为铜矿冶板块产量大幅提升、2024年铜价持续维持较高水平、公司内部持续提质增效、强调精细化管理。

其中，盛屯矿业指出，铜价上涨成为推动公司的盈利增长的重要因素。2024年盛屯矿业铜产量预计同比增长超过70%。同期铜价格上涨明显，国际LME铜价在2024年5月创下历史新高11104.5美元/吨，较年初低点8127美元/吨上涨约36%，经历回调波动后继续维持历史较高位。

洛阳钼业亦于1月22日公告称，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润为128亿元到142亿元，同比增加55.15%到72.12%。公司2024年业绩同比大幅上升的原因系主要产品铜钴产销量同比实现大幅增长，叠加铜产品价格同比上升、降本增效等措施效果明显，使公司实现利润同比增长。

此外，有着“铜茅”之称的紫金矿业1月21日发布业绩预告，2024年，公司预计实现净利润约320亿元，与上年同期相比增加约51.5%；扣非净利润约314亿元，与上年同期相比增长约45.3%。业绩预增的主要原因是2024年度，公司主营金属矿产品量价齐升，成本上升势头得到有效遏制，境外权属企业运营能力提升，盈利能力增强。

铜价有望创新高

回顾2024年铜价走势，五矿期货研究中心指出，2024年铜价表现先涨后跌，年中铜价一度创下历史新高，下半年铜价回落，总体仍运行于历史的相对高位。从影响铜价的因素看，上半年推动铜价持续大幅攀升的主要原因包括铜精矿加工费跌至零以下引发的冶炼减产担忧、美联储降息预期交易、COMEX市场低库存引发的挤仓忧虑等，此后铜价回落主要源于全球宏观经济衰退的担忧，9月份美联储超预期降息和中国宏观政策力度加大成为推动价格反弹的主要因素，11月以来，市场进入“特朗普交易”期，铜价震荡回调。

另外，华源证券在1月20日发布的报告中指出，在整体需求并不悲观的情况下，铜矿供给仍维持低速增长。2024—2026年全球铜精矿供给增量测算分别为71、28和38万吨，增速分别为3.2%、1.2和1.6%。2025年增量主要来自智利、秘鲁和刚果金。2026年增量主要来自智利、秘鲁。而随着矿端的短缺逐步传导至金属端，需求端随着风电、光伏以及新能源汽车等新动能需求的快速增长，铜需求维持持续增长。铜行业供需拐点或将来临，预计2024—2026年，供需平衡分别为18、-66和-103万吨，铜价有望创新高。

与此同时，柏文喜向记者指出，铜企当前业绩预喜在一定程度上反映了行业处于上升期，但是否进入新一轮上升期还需综合分析。目前，全球铜矿供应面临诸多挑战，如新增项目减少、品位下降、不可抗力因素等。2025年全球铜矿供应预计仍将偏紧，这将支撑铜价，为铜企带来持续的盈利机会。而新能源、AI等新兴领域的发展也将推动铜需求增长。此外，全球宏观经济复苏也将带动铜需求。需求增长将为铜价和企业业绩提供有力支撑。

柏文喜还表示，“如果铜价能够保持稳定或继续上涨，铜企的销售收入和利润有望进一步增长。此外，企业通过降本增效等措施，将进一步提升盈利能力。然而，如果铜价出现大幅波动或下跌，可能会对铜企的业绩产生一定的影响。”

值得一提的是，紫金矿业还在业绩预告中披露了2025年主要矿产品产量计划：矿产铜115万吨，矿产金85吨，矿产锌（铅）44万吨，当量碳酸锂4万吨，矿产银450吨，矿产钼1万吨。

对比2024年的产量来看，此次紫金矿业所公告的2025年产量指引，整体上较2024年有所增长。其中，矿产铜计划较2024年增长8万吨。