电源管理芯片并购再添一例，南芯科技拟1.6亿元收购MCU公司

1月21日晚，南芯科技发布公告称，拟以现金方式收购珠海昇生微电子有限责任公司（以下简称“昇生微”）100%股权。本次并购交易的对手方包括创始人阳昕，以及包括同创伟业、聚源创投、粤科金融集团在内的私募股权基金，预计交易对价不超过1.6亿元。公告称本次交易未构成重大资产交易和关联交易。

官方资料显示，南芯科技是模拟芯片及嵌入式芯片的A股上市公司，主要产品包括充电管理芯片、DC-DC芯片、AC-DC芯片、充电协议芯片等，最新市值155亿元。

对于本次交易，南芯科技表示，公司可以整合昇生微在嵌入式芯片开发的技术和团队，从而加强在嵌入式芯片的硬件、IP、算法、软件等技术优势，并通过供应链整合，降低原材料采购成本。

同时，南芯科技可通过本次并购，向客户提供处理器芯片+模拟芯片+系统软件的解决方案。昇生微的主要客户为消费品公司，包括小米、荣耀、vivo、Anker、华勤、龙旗等，拥有RISC-V MCU、POWER MCU、电源管理芯片等200多款料号量产在售。通过并购，南芯科技可拥有更完整的模拟与嵌入式产品结构，提升对客户的服务能力。

昇生微成立于2017年，天眼查显示2023年员工数为77人，其产品可将电源管理和MCU集成在同一颗芯片上，并已导入国内外厂商的终端产品中。南芯科技的公告显示，昇生微2023年营业收入4766万元，扣非净利润-5136万元；2024年1月~10月，公司营收7112万元，扣非净利润-1617万元，营收和净利润均大幅增长。

昇生微完成了4起公开融资，投资方包括同创伟业、格力金投、粤科金融集团等。最新一起发生于2022年8月，公司完成近亿元B轮融资。根据媒体报道，创始人阳昕是一位土生土长的“川妹子”，毕业于电子科技大学，已从事芯片研发近20年，昇生微设立在青岛珠海。

近一年来，半导体已经发生数十起并购交易，其中模拟芯片领域的并购交易数量居于前列。在模拟芯片赛道中，电源管理领域又是一大热门。据了解，包括晶丰明源、希荻微在内A股上市公司均宣布了相关领域的并购案，不过上述两家公司的并购交易均未完成，仍然处于董事会预案阶段。

2024年10月，晶丰明源宣布定增收购四川易冲100%股权，交易价格尚未公布，但公告称构成重大资产重组，晶丰明源和四川易冲均重点布局电源管理芯片。在并购预案中提到，本次并购可丰富其手机和汽车产品线，同时在客户和供应链产生优势互补的效应。

2024年11月，希荻微宣布定增收购诚芯微100%股权，交易价格也未公布，并且构成重大资产重组。希荻微在预告中提到，本次交易可拓宽公司在电源管理芯片、电机类芯片、电池管理芯片和MOSFET等领域的技术与产品布局。在此之前的7月，希荻微宣布的以1.1亿元收购Zinitix的30.91%股权已经完成交易。

根据中商产业研究院数据，2024年中国电源管理芯片市场规模达到1452亿元，增长17%。随着并购整合的持续，行业内的竞争格局将更加清晰，目前国内布局该领域的A股上市公司包括南芯科技、晶丰明源、英集芯、希荻微、必易微、力芯微、上海贝岭等。中金研报认为，2025年要重点关注国内模拟芯片公司的盈利能力改善，及业内后续并购整合进展和协同效应兑现情况。

截至发稿，南芯科技微涨0.32%，报36.93元/股。