蛋价强势反弹背后：供需逆转or情绪提振

要点速览版

1、期现货价格同步反弹 区域表现各有差异

近期鸡蛋期现货价格同步反弹，现货表现相对强势。其中河北地区由前期的低价2.6-2.7元/斤涨至当前将近3.2元/斤，高于去年同期水平，与2020年价格水平相当。

期货近月2505合约在现货跌至低位时升水现货，近期现货反弹后，期货亦跟随上涨，但由于前期存在部分升水，期货涨幅弱于现货，目前基本平水现货。

2、市场情绪与天气因素 共同扭转蛋价跌势

自清明节后，蛋价跌势被打断，悲观情绪有所缓解。前期库存水平下降，在政策对悲观情绪起到缓解作用后，库存再次发挥对蛋价的调节作用，对蛋价形成拖底。而上周末华北大部分地区受极端天气影响，居民囤货，亦对行情有利好作用。不过，由于市场淘汰量有限，目前仍维持谨慎乐观态度，需重点关注近期市场累库情况。

3、成本与养殖端现状 影响市场预期

成本端来看，玉米及豆粕价格的变动会对饲料成本产生影响，当前蛋鸡养殖成本较去年底有一定程度回升，成本目前在3元/斤左右。

近期蛋价明显上涨，养殖端未出现明显亏损，补栏情绪尚可，以按需补栏为主。但需警惕，若后续成本上行，蛋价却下跌，养殖端陷入亏损，养殖场补栏情绪将会明显转弱。

4、供需格局未变 短期与长期走势存分歧

当前供需格局并未出现逆转，前期亏损幅度及时间有限，未激发市场淘汰热情，且新开产鸡苗仍在增加，鸡蛋基础产能供应较为充足。短期现货价格上涨主要受需求端提振，清明前市场情绪悲观，各环节清库存，节后库存告急，叠加天气对终端需求的提振，以及宏观政策对情绪端的影响，推动蛋价上涨。

未来一段时间各环节将进入累库环节，蛋价短期趋势下跌难度较大，建议观望为主，关注后续市场累库情况。