财联社2月6日讯（记者 沈述红）2025年蛇年春晚的舞台上，一群穿着花棉袄的机器人扭秧歌，让其背后的产商——宇树科技屡登热搜，人形机器人“一日千里”般的产业发展情形也进入大众的视野。
受多个利好消息刺激，春节后两个交易日，机器人板块迎来连续上涨行情：国泰、华夏、天弘、银华旗下中证机器人ETF在2月5日上涨超4%，截至发稿，相关产品今日涨幅也已近3%。而自去年924行情以来，这一板块涨幅已超过50%。
多位基金经理认为，机器人板块从2024年四季度开始发生了一些根本性的变化，其板块持续演绎的核心逻辑在于：超预期的国内外人形机器人进展，2025年将是人形机器人量产元年，政策端支持。
在业内人士看来，机器人板块预期可能会成为中长期反复活跃、中枢不断提升的板块，具有较高的成长性。该板块是未来10年大级别beta机会，它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。
人形机器人迎“升浪”
经过一个春节的酝酿，人形机器人已进入大众视野，相关产业的巨大发展潜力也为人所熟知。
一方面，国内企业如华为、宇树科技等积极布局人形机器人；另一方面，国际巨头如特斯拉、英伟达等公司的人形机器人项目正在快速推进，预计2025年将进入有限生产阶段，机器人新创企业Figure更是在2月5日宣布终止与OpenAI合作，并豪言将在30天内推出“ 颠覆人形机器人行业 ”的创新成果。
受此刺激，春节后首个交易日，机器人板块涨幅居前，国泰、华夏、天弘、银华旗下中证机器人ETF在上涨均超4%。在2月6日开盘后，相关产品继续上涨，截至发稿，上述产品涨幅均在3%左右。
鉴于人形机器人概念活跃，关注度持续提升，多家上市公司在互动平台回应研发情况及相关布局：
经纬股份：公司业务目前不涉及电力巡检机器人和四足巡检机器人；精工科技：碳纤维在人形机器人领域的应用优势明显，随着人形机器人产业的快速发展和规模化生产，碳纤维的需求预计将呈现显著增长态势；宜安科技：公司密切关注智能机器人领域的技术和产业发展动态，并将结合公司自身战略规划和市场需求进行业务拓展和布局；豪森智能：公司现已构建汽车现代智能工业装配线，建立人形机器人智能制造创新中心，完成大连基地与常州基地人形机器人开发双布局，开展多场景人形机器人应用训练和测试技术开发，通过20余年积累的汽车核心零部件装备生产线工艺数据快速迁移到人形机器人智能体开发中，加快了人形机器人在工业制造场景的落地；机器人：工业机器人和人形机器人从产品形态、产品结构、技术及应用的侧重等有一定差异，目前公司在3D视觉、力感知等工业机器人领域的核心技术方面有技术积累优势，未来将视需求在融合上述技术的基础上，围绕AI大模型、智能视觉感知、数字孪生、结构仿生等前沿、空白技术领域进行研发投入，积极布局人工智能前沿领域，相关工作在有序推进，尚处于研究初期阶段……
板块持续演绎的核心逻辑
在国内，有穿着花棉袄的机器人扭秧歌；国外，则有特斯拉擎天柱机器人在“We Robot”大会上端茶倒水、跳舞、互动，还在感恩节随机扔发网球、完美接球。
从实际情况看，2024年12月以来，大量新进场的玩家开始布局机器人行业，包括汽车、电新、家电、互联网领域的传统巨头，机器人板块股票数量也在快速增长，行业扩圈明显。
股价层面，从2024年924行情以来，机器人板块的涨幅已来到50%以上，天弘中证机器人ETF、易方达国证机器人产业ETF、景顺长城国证机器人产业ETF涨幅分别达53.93%、53.61%、53.04%，其余中证机器人ETF涨幅也都超51%。
“以前觉得机器人板块产业链还处于极早期距离落地还有较长时间，同时板块股票数量、行业催化都比较有限，所以机器人板块的行情往往持续性不强。”永赢先进制造基金经理张璐表示。但他看到，机器人板块从2024年四季度开始发生了一些根本性的变化，板块持续演绎。
他认为，核心原因有三点：一是超预期的国内外人形机器人进展；二是2025年将是人形机器人量产元年：一方面，是特斯拉计划2025年开始对内量产，目标1万台，另一方面，国内多家机器人厂商都推出了自己的量产时间规划，2025年或将看到整个行业1-N的开端；三是政策端支持，近年来，中央和地方政府密集出台政策，全面支持人形机器人产业的发展，为其技术突破、应用推广和产业链完善提供了强有力的保障。
浦银安盛高端装备基金经理李浩玄直言，过去短短几个月内，人形机器人的产品性能有快速提升，尤其在灵巧手和动作泛化程度上进步显著；国内外几乎所有的科技和制造巨头都在进入这个产业，彻底定调明确了行业趋势，也粉碎了此前的诸多质疑。
在供应链上，除了原有的核心玩家，新进入者众多。尤其是本身具有技术积淀的自动化和汽零公司基本都在积极投身其中。中国制造快速反应迭代的优势显现。在股价层面，由于一致预期的建立，人形机器人板块涨幅可观，且标的快速“扩圈”，相比2022年和2023年的行情，正在逐步从主题概念过渡到产业投资。
在此背景下，他在四季度将仓位更多地集中到具备高确定性的标的上，以产业的思路重仓具有真正核心技术、卡位优势和供应链能力的公司。除了上游的核心零部件，还配置了稀缺的具有本体制造和强大品牌力的人形机器人主机厂商。“总的来说，我们将坚持把握行业大趋势，过滤短期情绪波动，战略性重仓扎根核心品种。”
机器人行业的“iphone 时刻”或将来临
近期，机器人板块已逐渐从主题转变为具有长期向上趋势的成长板块。不论是机构还是游资，整体活跃度较高，此外板块内标的的扩散程度、资金容纳度均有提升。
“综合来看，机器人板块预期可能会成为中长期反复活跃、中枢不断提升的板块，具有较高的成长性。”张璐表示。
他认为，2025年开始，一大批国内外厂商都将进军人形机器人产业，部分公司可能推出现象级机器人产品并开始进行小规模量产，机器人行业的“iphone 时刻”或将来临。
在他看来，人形机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止是 1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。“终局来看，假设是100亿台机器人的市场，如果2万美金一台，会形成200万亿美元的终局大市场。如果所有企业按照终局估值，在未来都会带来庞大增长。”
值得一提的是，人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及到多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人。
“因此，人形机器人可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。”而随着人形机器人量产接近，张璐也将重点关注拥有供应链优势、技术具有护城河、价值量较大的优质人形机器人产业链公司，包括机器人总成商、丝杠及设备、减速器、传感器、电机、灵巧手等。
兴银先进制造智选基金经理罗怡达亦表示，2025年，我们将看到人形机器人开始走向小批量量产，具备完全AI能力的人形机器人将离现实越来越近。“科技的发展将改变我们的生活，这里面蕴含了大量的先进制造产业链机会，中国的企业在相关产业链上有重要的卡位优势，我们积极挖掘其中受益产业趋势且性价比合适的标的进行布局。”
“我们预计很快会迎来‘机器人’新物种的量产时刻，这个赛道也将会是未来数年最受资本市场关注的赛道之一。”平安基金经理张荫先称，一方面，他将寻找在机器人业务中存在较高概率进入供应链的公司，另一方面积极挖掘并布局主业基本面有改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司。
“这类公司会在新材料、新工艺、新设计方案中有望脱颖而出，让原有的产品在新的机器人领域中获得新应用场景、实现0-1的新突破，进而获得估值及业绩的双击机会。”张荫先表示。
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