线下零售业务“割肉”售出
2017年，阿里巴巴斥资224亿港元入股高鑫零售，持有36.16%股权，2020年10月，阿里巴巴又增资279.57亿港元，将所持股权加至72%，对高鑫零售的总投资为503.57亿港元，阿里巴巴的投资极大推动了高鑫零售的数字化转型。但是，随着电商时代到来，高鑫零售的发展遭遇到挑战。
在阿里巴巴持股期间，高鑫零售的经营状况也经历了波动。2024年上半年，高鑫零售实现营收347.08亿元，同比下降2.96%；实现净利润1.86亿元，一举扭亏为盈。毋庸置疑，该公司业绩的改善，与阿里巴巴的数字化转型支持密不可分。
对此，高鑫零售CEO沈辉表示，在过去七年，阿里对高鑫零售的数字化转型给予了重要的支持。未来双方业务合作不会中断，彼此还是非常重要的业务伙伴。这表明，尽管阿里巴巴退出了高鑫零售的股权，但双方的合作关系仍将延续。
若从2017年投资开始算起，这笔交易持续到2025年年初已经7年，亏损大约为132亿元。
2024年12月17日，阿里巴巴正式公告，公司与另一名少数股东同意将银泰百货100%的股权出售给由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团。公告中称，阿里巴巴目前持有银泰约99%的股权，银泰百货出售的所得款项总额约为74亿元人民币，预计因出售银泰而录得的亏损约为93亿元。
阿里巴巴对高鑫零售和银泰百货的投资历程及盈亏状况，是该公司零售战略布局中的重要一环。
战略调整聚焦核心业务
阿里巴巴近期的一系列动作表明，公司正在调整其投资战略，聚焦核心业务。
此前2023年9月，阿里巴巴确立了“用户为先、AI驱动”两大战略重心，并表示将围绕这两大重心进行业务梳理，重塑业务的战略优先级。出售银泰百货和高鑫零售是阿里巴巴退出非核心资产、聚焦核心业务的一部分。
在当前快速变化的市场环境中，阿里巴巴的零售资产出售战略调整显得尤为重要。公司通过灵活调整战略以适应市场变化，确保了业务的持续竞争力。市场环境的变化，如消费者行为的转变、技术的进步以及竞争对手的策略调整，都对阿里巴巴的零售资产出售战略产生直接影响。这些调整不仅帮助阿里巴巴适应了市场环境变化，还增强了其在激烈竞争中的灵活性和适应性。
从财务角度考量，尽管这两笔交易导致较大亏损，但阿里巴巴认为这是将其非核心资产变现的良机，并可利用所得款项更加聚焦于核心业务发展，提升股东回报。
对于投资者来说，可以关注阿里巴巴在电商和AI领域的最新动态，以及这些领域未来的市场趋势。考虑到国家实施的消费品以旧换新补贴政策，以及电商平台在3C品类的竞争差距可能进一步扩大，投资者应密切关注这些政策变化对阿里巴巴业务的潜在影响。
根据公司战略目标，阿里巴巴计划到2036年服务全球20亿消费者，助力1000万家中小企业实现盈利，并创造一亿就业机会。这一目标的实现，将依托于公司在AI和大数据技术驱动下的云计算业务，特别是阿里云在国内市场的领先地位，其背后庞大的数据资源和海量用户基础，为公司提供了强大的竞争优势。
公司财务状况得到改善
阿里巴巴出售银泰百货和高鑫零售等资产后，对其现金流和负债结构产生了立竿见影的影响。
据光大证券分析，虽然短期内资产出售可能会对公司投资收益产生一定程度的不利影响，但长期来看，这有利于公司核心业务的健康发展。
从财务数据来看，过去三年阿里巴巴的流动负债合计分别为4215.07亿元、3853.51亿元和3837.84亿元，非流动负债合计分别为2307.23亿元、2447.72亿元和2295.76亿元。这表明阿里巴巴的负债结构在逐年优化，流动性风险有所降低。
同时，高盛认为资产出售可以产生收益，用于进一步的股东回报政策，包括回购和分红，都将进一步提升公司的财务灵活性和股东价值。此外，德弘资本收购高鑫零售的净成本最低只有10亿元，远低于其140亿元的估值，这表明阿里巴巴出售资产的价格较为合理，有助于改善公司的资产负债表。近三年阿里巴巴的市盈率分别为16.485倍、10.7072倍和121.4928倍，呈现较大起伏波动，反映出市场对公司估值还是存在一定的分歧。
近5年阿里巴巴的财务指标
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