东鹏饮料，业绩爆了。
1月21日，东鹏饮料披露了2024年的业绩预告，预告显示，公司预计实现营收157.2亿元至161亿元，同比增长40%到43%；预计实现归母净利润31.5亿元至34.5亿元，同比增加54%到69%，2024年营收和净利润均实现了双位数增长。
交出这份成绩单，并不容易。
根据2024年三季报显示，截至去年三季度末，东鹏饮料累计实现营收和净利润分别为125.6亿元和27.07亿元。若按照业绩预告中的最低值，营收157.2亿元、净利润31.5亿元来计算，东鹏饮料四季度分别实现营收和净利润为32.6亿和4.43亿。
由此可见，虽然四季度业绩略逊于二三季度，但在当下的背景下，这份财报堪称优秀。
财报披露后，其股价表现比较平淡。
当然，这并不代表市场不看好东鹏饮料。根据统计显示，2024年，东鹏饮料全年涨幅超过了80%，市值暴涨超过了500亿，股价创出了历史新高，总市值一度突破1300亿元。截至最新收盘，东鹏饮料市值为1253.9亿元。
从“模仿”起家到家喻户晓，东鹏饮料一路走来，获得了市场的认可，在实现业绩和股价的“双丰收”后，东鹏饮料未来的空间还有多大？
全国化打开增长空间
靠模仿红牛起家，凭借价格和包装上的差异快速做大，逐步蚕食掉红牛的市场份额后最终逆袭红牛，一举成为中国能量饮料市场的老大。
东鹏饮料的发家史堪称“奇迹”。
据尼尔森IQ数据显示，2023年东鹏特饮在中国能量饮料市场中销量排名第一，市场占比达43.02%。
拉长周期来看，东鹏饮料的“爆发”主要集中在过去三四年间。
除了上面提到的2024年营收、净利润“双位数增长”之外，2021年至2023年东鹏饮料的业绩同样表现不俗，这三年期间分别实现营收69.78亿、85.05亿和112.6亿，营收增速分别为40.72%、21.89%和41.6%；分别实现净利润11.93亿、14.41亿和20.4亿，净利润增速分别为46.9%、20.75%和41.6%。
为什么过去几年东鹏饮料能有这么好的表现？
这背后的驱动力主要是“全国化”。东鹏饮料早期从广东东莞起家，主要瞄准的用户群体是蓝领阶层，这跟东莞遍地都是外来务工人员的城市背景高度吻合。据东莞市统计局发布的统计年鉴，2000年东莞市从事工业的外来劳动力有204万人，到了2009年，从事工业的外来劳动力已经达到336万人。
凭借着东莞庞大的外来务工人员，东鹏饮料很快赚到了第一桶金。
根据资料显示，2009年东鹏饮料的核心大单品“东鹏特饮”在东莞一经推出就卖出2万多箱，2012年更是首次达到营收破亿的目标。在过去很长一段时间里，广东地区都占东鹏饮料营收的“半边天”，从财报来看，2018年至2020年东鹏饮料在广东地区的营收为18.46亿、25.2亿和27.51亿，占营收的比例分别为60.77%、59.87%和55.48%。
过去，东鹏饮料在业绩增长的同时，也时常被诟病营收过于集中在广东地区。但2021年之后，这种情况开始有了变化：虽然东鹏饮料广东地区的营收仍在增长，但广东地区的营收占比却开始明显下降。具体数据方面，2021年至2023年东鹏饮料在广东地区的营收为31.99亿、33.54亿和37.61亿，占营收的比例为45.85%、39.43%和33.39%。
在广东地区营收占比下降的同时，华东地区和华北地区增长迅猛。
财报显示，2020年华东地区和华北地区分别实现营收4.992亿和2.313亿，占营收的比例为10.07%和4.3%；到2023年，华东地区和华北地区分别实现营收15.16亿和10.1亿，占营收的比例为13.46%和12.6%。
从目前来看，全国化的成功为东鹏饮料打开了增长空间，而目前东鹏饮料的全国化进程还在继续中，换而言之，短期内东鹏饮料的增长还未触顶。
多元化是下一个关键
全国化的成功，为东鹏饮料打开了业绩增长的空间。
但是，功能饮料的市场容量始终还是有限的，这或许将会成为东鹏饮料加速发展的“桎梏”。
以东鹏饮料此前瞄准的蓝领人群为例，随着第二、第三产业增速放缓，蓝领就业人员总数从2022年开始持续下降。2022年蓝领就业人口规模首次下降，全国就业人员7.3亿余人中，第二产业由约2.17亿人降至约2.11亿人，第三产业由约3.59亿人降至约3.46亿人。
在这样的背景下，推动产品多元化转型成了东鹏饮料未来增长的关键，毕竟不同的产品面对不同的人群，有一款新品成功就能成功“破圈”。而东鹏饮料其实也很早就意识到了这一点，在加速全国化的同时，东鹏饮料很早就开始了产品多元化转型的布局。
据媒体报道，在功能性饮料大获成功后，东鹏饮料又将触角伸向了其他产品，高调提出了‘1+6’战略：其中的“1”很好理解，就是指“东鹏特饮”，“6”则是指东鹏饮料第二增长曲线中的核心品类：“东鹏补水啦”（电解质水产品）、“东鹏大咖”（拿铁咖啡）、“鹏友上茶”（无糖茶饮料）、“VIVI”（鸡尾酒饮料）、“海岛椰”（椰汁饮料）、“多喝多润”（茶/植物饮料）。
目前，6大单品中的“东鹏补水啦”已经成为爆品。
据媒体统计的数据显示，2024年前三季度“东鹏补水啦”的销售收入为12.11亿元，占比由3.58%提升至9.66%，同比增长近300%，在三季度这个传统饮料旺季，“东鹏补水啦”销售收入就达到7.35亿元。
不过，对于东鹏饮料来说，仅有一款爆品还不够。据财报显示，截至去年上半年，东鹏特饮的营收为68.55亿，占营收的比例为87.06%，其他饮料的营收为10.07亿，占营收的比例为12.79%。诚然，随着“东鹏补水啦”在2024下半年营收的提升，东鹏饮料其他饮料的营收占比应该还会有所提升，但目前东鹏特饮还是东鹏饮料最核心的营收单品，这样的营收占比还有很大优化的空间。
作为一家靠“山寨”起家，还凭着“山寨”将市值做到1250亿的饮料巨头，东鹏饮料一路走来充满着奇迹。未来如果其能在多元化进程中顺利推进，那么东鹏特饮一定会再上新台阶。
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