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每经记者 肖芮冬
2月28日，指数全天低开低走，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌1.95%，深成指跌2.89%，创业板指跌3.82%。
板块方面，油气、白酒等少数板块上涨，机器人、CPO、铜缆高速连接、通信设备等板块跌幅居前。
全市场超4700只个股下跌，近200股跌超9%。沪深两市全天成交额1.87万亿元，较上个交易日缩量1376亿。
2月最后一天，A股表现偏弱，日K收出本月最长的一根阴线（以万得全A为例）。从去年12月31日算起，A股已连续3个月月底收跌。
但亲身经历春节后这轮行情的股民应该能感受到，本月A股整体表现是很强的。
据Wind数据，除红利指数外，主要股指基本月内收涨。
你知道这个月，A股有多少只“翻倍股”吗？答案是22只。
因此，单日调整发生后，还是应观察后续两三天的修复力度，来判断行情是否有趋势变化。先来复盘今天的市场。
首先，下跌原因是什么？我们认为主要有以下几点：
1）外围市场大跌
隔夜美股三大指数集体调整，一定程度上影响了亚太市场投资者的情绪。
据券商中国，有分析指出，亚洲股市与美国股市下跌相呼应，跟特朗普的关税政策也有很大的关系。美国总统特朗普周四表示，对加拿大和墨西哥的25%关税将在3月4日生效，这打击了市场情绪。当天，美元指数则大幅上涨，这也反映出市场避险情绪的升温。
当前，交易员正努力应对令人失望的英伟达公司业绩、有关美国关税的更多细节和喜忧参半的经济数据。经济学家表示，关税可能会损害美国的经济增长，加剧通货膨胀，并可能引发墨西哥和加拿大的经济衰退。如果没有最后一刻的喘息，这些举措将使超过1万亿美元的进口商品的税收增加。
2）美方威胁对中国再加征10%关税
据央视新闻，美国东部时间2月27日，美方威胁将于3月4日起以芬太尼为由对中国输美产品再加征10%关税。
对此，商务部发言人也进行了回应。
3）部分板块有调整需求
科创50指数今天在主要股指中领跌。跌幅居前的板块，大多也是本月涨幅领先的科技线分支。比如近期大涨的人形机器人板块，跌幅排行第一。
分析人士表示，板块大跌主要有两方面原因。一是板块最近累计涨幅较大，交易性资金存在获利了结需求；二是可能与一份高盛的行业调研报告有关。
高盛表示，人形机器人距离真正“上岗”还有很长的路要走。至少在未来2-3年内，人形机器人很难达到与人类工人相同的工作效率。而出现具有实际意义的应用要在5—10年之后。要实现大规模应用，还需要在软件和硬件上进行多次迭代。
高盛预计，到2027年和2032年，全球人形机器人的出货量将分别达到7.6万台和50.2万台。这一增长速度低于市场预期，表明机器人技术的商业化进程可能比许多人预期的要慢。
那么，进入3月后，科技线能否快速重拾涨势呢？
中泰证券在其3月金股报告中表示，中期看好中国资产重估；短期宏观因子回归，可能会导致行情节奏变化，关注小市值风格、股息资产和科技α。
其认为，科技风格有望反复活跃，但短期科技行情的进一步演绎，存在三条约束：
一是科技行情能否对宏观环境完全脱敏？从美股科技指数和龙头的历史表现来看，当经济预期走弱的时候，美股科技行情实际上会出现松动。
二是当前市场的交易结构能否支持景气投资策略的生效？A股目前中小市值成交额占比较高，其中100亿以下市值的成交占比接近40%，这类资金对风险偏好的波动高度敏感，轮动较快，短期内可能会导致估值的大幅波动。
三是目前估值水平偏高，行情进一步演绎要求有新的催化。数据显示，A股和美股的科技龙头估值相当，港股科技龙头估值处于2021年以来的区间上沿，进一步的估值突破需要新的产业催化。
银河证券则指出，3月是关键的时间窗口，全国两会即将召开，市场普遍预期将有更多政策推出，有望进一步提振投资者情绪。同时，3月将进入年报披露高峰期，财报季+政策共振为市场带来结构性机会。建议布局科技、消费等板块里的价值股。
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